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比特币迎来转折点……杠杆激增与机构囤货两极分化

2025-08-21 03:48:12
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比特币市场面临重大转折点

比特币(BTC)市场正迎来关键转折。短期持有者平均实现盈亏指标(STH-SOPR)在1.0附近徘徊,同时投机性杠杆率飙升而机构持续吸筹,多空力量形成拉锯战。这种交易情绪保持中立的态势,意味着市场一旦确认方向,可能引发暴涨或暴跌的极端行情。

关键指标释放矛盾信号

据区块链数据分析平台显示,STH-SOPR比率曾在2023年初长期低于1.0,反映市场疲软。但2024年初该指标飙升至1.2,显示投资者开始大规模获利了结,比特币价格随之突破7万美元关口。此后指标围绕1.0上下波动,市场进入观望阶段。

当前比特币价格约为11.36万美元,若STH-SOPR明确突破1.0,意味着短期持有者持续获利了结的同时买盘依然强劲。这将为价格冲击12-13万美元区间创造条件。反之若跌破1.0,可能引发止损抛售潮,导致价格回落至9.5-10万美元区间。

投机泡沫与真实需求并存

当前转折点的核心矛盾在于投机资金与真实需求的双重结构。数据显示,衍生品交易所未平仓合约总额突破400亿美元,接近历史峰值。同时资金费率持续攀升,反映市场存在严重的多头仓位集中风险。这种过度杠杆化布局可能在价格回调时引发连锁清算,加剧短期暴跌风险。

另一方面,机构投资者仍在维持长期买入策略。包括ETF和企业财务部在内的主体已累计持有超130万枚BTC,这些"巨鲸"将比特币视为战略资产持续增持,为市场底部提供支撑。

暴风雨前的宁静

专家指出,当SOPR指标结束中性走势时,市场很可能迎来重大趋势反转。杠杆资金与实物需求间的平衡一旦打破,将成为波动性爆发的关键导火索。虽然目前市场保持"暴风雨前的平静",但最终很可能以剧烈的单边行情收场。

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