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每当主流机构开始研究曾属小众领域的项目时，往往会出现难得的清晰时刻。Grayscale发布的最新报告阐述了即将到来的减半事件将如何重塑TAO价格，Bittensor正处在这样的关键时刻。加密货币分析师Andy ττ发布的帖子引发了人们对潜在5倍涨幅的好奇。
初探数据背景
分析师Andy ττ分享的数据奠定了分析基础。减半将使每日TAO排放量从7,200枚降至3,600枚。与比特币相同的发行机制决定了其长期供应结构，上限设定为2,100万枚。只有当市场需求呈现真实活力时，供应量的大幅削减才会显现价值，而这正是Bittensor展现出非凡增长势头的领域。
Bittensor生态活动如何支撑TAO价格变动
拥有129个活跃子网的网络，犹如一座正在发展为密集数字经济体的小型城市。这些子网的发展势头为Bittensor生态系统创造了吸引投资者和分析师关注的核心引力。子网市值从3月的1亿美元飙升至11月的14亿美元峰值。子网内TAO质押比例从2月的0%攀升至12月的16%。这些数据描绘出参与度持续上升的图景，而非单纯的投机热潮。
基于Bittensor构建的工具数据进一步强化了这一趋势。Chutes目前高居OpenRouter推理服务提供商榜首，甚至领先于中心化AI竞争对手。Ridges在基准测试中持续输出超越Claude4的编程成果。此类进展表明TAO并非寂静网络中的被动代币，实际使用频次正在不断塑造Bittensor的生态特征。
这堪称重大突破Grayscale刚刚发布了关于$TAO的减半分析报告：减半事件（12月14日）：•每日TAO排放量从7,200枚降至3,600枚•与比特币相同的供应机制•2,100万枚上限采用情况：•129个活跃子网•子网市值：…https://t.co/mjutM4fSTQpic.twitter.com/xSg0HSCSoW— Andy ττ (@bittingthembits)2025年12月8日
供应量缩减通常会引起关注，但当整个生态系统同步经历收缩时，情况将更为复杂。Andy ττ指出Bittensor正面临双重减半冲击：TAO排放量减少50%，子网池内的Alpha排放量同步下降。稀缺性同时作用于基础层与子网层，每个子网都与TAO本体同时经历类减半过程。
观察子网供应量时可见早期比特币的相似特征。多数子网设置2,100万枚上限，流通供应量维持在极低水平。这种低流通量搭配缓慢新增排放的机制，使得使用量增长时容易产生放大效应，与早期工作量证明生态系统扩张阶段的动态如出一辙。
子网表现如何支撑TAO5倍涨幅预期
子网估值数据为TAO价格讨论提供了更多细节。Chutes当前市值约9,180万美元，Lium接近6,260万美元，Targon记录约4,820万美元市值的同时产生1,040万美元收入，Ridges持有约4,680万美元市值且编程准确率达73%。这些数字述说着围绕TAO构建的小型活跃网络正在创造自身价值的故事。
Andy ττ通过假设性对比揭示了潜在上涨空间：Solana市值约770亿美元，而TAO目前约28.5亿美元。按当前供应量计算，若达到Solana规模，TAO价格将逼近7,400美元。这虽仅是理论推演而非预测，但足以说明5倍涨幅为何会成为热议话题。
另一模型着眼于子网超额表现：假设TAO实现5倍增长，强势子网相对TAO再实现3倍增长，则该子网可能获得15倍涨幅。这遵循TAO作为基础货币，而子网如同Bittensor经济体内高贝塔资产的运行逻辑。在流通供应持续紧缩的环境中，市场活动将加速演进。
即将到来的$TAO减半不仅是$TAO的减半。如果子网表现超越$TAO呢？多数子网仅流通最大供应量的18%，这意味着80%以上的代币尚未铸造。受双重减半效应影响，排放速度即将放缓。这是…https://t.co/1Hua1MSrWTpic.twitter.com/R4rdNvFxOa— Andy ττ (@bittingthembits)2025年12月8日
Grayscale立场对TAO价格讨论的影响
Grayscale的介入为讨论注入了专业基调。该公司向SEC提交10号表格，探索Bittensor在机构投资组合中的定位。Yuma Asset Management、Stillcore Capital的新进展，以及首个中心化交易所子网Hippius的亮相，都表明Bittensor正在吸引结构化资本而非短期游资。
Grayscale将Bittensor喻为“去中心化AI领域的Y-Combinator”，精准捕捉了子网发展的速度与多样性。这种早期生态特征往往预示着生态系统重大价值重估事件的发生。当前核心问题在于该生态是否具备支撑市场预期涨幅的坚实基底。
数据对TAO潜在5倍飙升的启示
TAO实现5倍涨幅的可能性已被Andy ττ等分析师纳入考量范围。减半期间流通供应下降，子网Alpha收益同步减少，而使用需求持续增长，机构对结构化产品的兴趣开始形成。多重因素共同构建的张力正将TAO价格推向更高预期。
如此幅度的价格变动仍需依赖持续参与、子网稳步成长及网络持续扩展。减半事件之所以成为关键转折点，在于其将验证供应紧缩环境下需求能否保持强劲。随着分析师追踪TAO价格的初期影响，未来数周将成为Bittensor发展史上最具启示性的阶段。
