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比特币($BTC)价格受巨鲸备兑看涨期权策略压制…做市商抛压蔓延

2025-12-14 06:37:25
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比特币长期持有者采用备兑看涨期权策略抑制现货市场价格

市场分析师杰夫·帕克指出,长期持有比特币的大户(俗称"元老级投资者")正在通过卖出看涨期权策略向市场注入异常强烈的抛售压力。该策略通过向投资者出售赋予其在未来特定价格购买资产权利的看涨期权,并收取期权溢价来实现收益。

做市商对冲行为引发连锁反应

问题在于,购买这些看涨期权的做市商为规避风险会在现货市场抛售比特币。这意味着尽管比特币在传统金融领域ETF投资者中需求旺盛,但其价格涨幅仍受到限制。这种市场结构导致长期持有者为锁定利润而采用的期权策略,短期内反而制约了价格上涨动能。

值得注意的是,做市商积极实施对冲操作正在引发抛售潮的连锁效应。当期权卖方通过备兑策略获取收益时,做市商为平衡风险进行的现货抛售形成叠加效应,进一步压制了市场价格的上行空间。

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