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白银价格延续涨势，再创历史新高
截至撰稿时，白银（XAG/USD）周三交易价格约为72.05美元，日内上涨0.70%。这已是白色金属连续第四个交易日延续看涨势头，早间更触及每盎司72.71美元的历史新高，凸显出投资者对贵金属的持续青睐。
货币政策预期支撑银价
市场对宽松货币政策的预期仍是关键推动力。根据利率观测工具显示，市场认为到2026年累计降息至少50个基点的概率超过70%。这一预期与官方预测形成对比——最新点阵图显示到2026年底联邦基金利率将维持在3.4%附近，表明进一步降息的空间有限。
多重因素助推白银走强
在此背景下，持续走低的利率前景继续利好白银等非生息资产。从理论上看，收益率下降会降低持有贵金属的机会成本，从而增强其对机构投资者和投机资金的吸引力。
近期美国宏观经济数据并未扭转这一趋势。尽管第三季度国内生产总值同比增长率达4.3%，远超市场预期，但投资者仍将目光聚焦于中期展望，关注逐渐缓解的通胀压力及未来货币宽松信号。
白银还受益于广泛的避险环境。持续的地缘政治不确定性、市场波动性以及美元的结构性疲软，继续支撑着对贵金属的需求。黄金在历史高点附近的盘整并未削弱白银的热度，后者正受益于补涨效应和强劲的投机动能。
白银市场特性分析
作为投资者广泛交易的贵金属，白银历史上一直被用作价值储存和交换媒介。虽然知名度不及黄金，但交易者可能因分散投资组合、看重其内在价值或寻求通胀对冲而选择白银。投资者可通过购买实物银币银条，或通过跟踪国际市场价格走势的交易所交易基金等进行交易。
价格影响因素解析
白银价格受多重因素影响：地缘政治动荡或严重衰退担忧会推升其避险价值；作为零收益资产，银价往往与利率呈负相关；美元走势也至关重要，因为白银以美元计价。此外，投资需求、采矿供应（白银储量远高于黄金）及回收利用率都会引起价格波动。
工业需求与联动效应
白银在工业领域应用广泛，特别是在电子和太阳能行业——其导电性超越铜和金。需求激增会推高价格，而需求下降则会产生压制作用。中美印三国经济动态同样会引起价格震荡：中美庞大的工业体系涉及多个白银应用环节，印度消费者对银饰的需求也是定价关键因素。
白银价格通常跟随黄金走势。当金价上涨时，银价往往同步波动，因其避险属性相似。金银比率（即一盎司黄金对应白银的盎司数）有助于判断相对估值。该比率过高可能表明白银被低估或黄金被高估，反之则暗示黄金相对白银被低估。
