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加密货币衍生品市场现情绪转变早期信号
全球交易量第二大的加密货币交易所近期发布的衍生品分析报告显示，比特币价格攀升至两个月高位，正促使衍生品市场情绪出现早期转变迹象。
核心发现
比特币突破两个月高点的同时，永续期货未平仓合约呈现增长趋势，部分山寨币资金费率同步上升。在经历长期看跌偏差后，短期比特币与以太坊期权波动率偏斜已转向中性水平。比特币与以太坊期货期限结构聚集于相近区间，表明不同期限合约的风险定价趋于一致。
分析指出，比特币在经历一个多月区间震荡后重回九万美元高位区间，这对期货与期权市场产生了显著影响。主要数字资产的永续期货未平仓量普遍增加，表明交易者正在建立新的多头仓位以应对潜在涨势延续。部分山寨币资金费率同步走高，反映出市场风险偏好正在改善。
期权市场呈现出并行调整态势。短期比特币与以太坊期权的波动率微笑曲线已从原先定价看跌期权溢价的模式转向中性偏斜。尽管现货价格出现剧烈波动，隐含波动率仍保持相对平稳，暗示市场正在重新校准预期而非预判即刻震荡。
该交易所首席市场分析师表示："加密货币在2026年初经受住了地缘政治冲击，显现出追赶其他风险资产的态势。近期涨幅为我们设定的2026年比特币十五万美元目标提供了支撑，但前方道路可能仍将充满波折，地缘政治与美国货币政策风险将持续影响宏观前景。"
现货市场动态继续为价格提供支撑。今年以来比特币与以太坊现货交易所交易基金持续保持资金净流入，在最新突破行情中强化了需求基础。以太坊还受益于链上因素影响，当前约有百分之三十的流通供应处于质押状态，有效收紧市场可用供给。
报告特别强调九万四千至九万六千美元价格区间是衍生品市场情绪转变的关键触发点。本月早些时候的类似突破曾短暂推动期权偏斜至中性水平，但因价格未能持稳而出现回调。最新突破再次改变了市场仓位布局，但分析人士指出，需要价格持续稳定在该区间上方，才可能形成更具决定性的看涨期权偏斜格局。
