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欧洲大型在线券商Trading212未经英国金融监管机构批准向个人投资者提供加密资产相关产品
据报道，欧洲大型在线经纪商Trading212在未获得英国金融行为监管局批准的情况下，持续向个人投资者提供与加密资产挂钩的交易所交易票据。
根据披露的信息，Trading212至少在截至上周时仍在未经FCA许可的情况下向英国普通消费者销售加密资产ETN。此类产品是追踪比特币等数字资产价格的高风险衍生品，必须获得FCA的销售批准。
该产品自2021年起被禁止向个人投资者销售，直至去年10月FCA有条件解除禁令后才重新进入市场。同时，FCA对此类产品施加了严格条件，包括产品推出前需获得投资说明书批准、遵守营销规定、进行风险告知及适应性测试等。
但调查显示，Trading212在未获相关批准的情况下提供交易服务，直至接到FCA监管部门的联系后才补交申请。根据FCA金融服务注册处的记录，该公司在本周一方正式获得上市债券销售权限。
此前，Trading212在本月初的网站公告中称，将临时暂停包括加密资产ETN在内的复合金融产品访问，并解释这是因内部系统升级所致。随后该公告已从网站撤下。
与此同时，其竞争对手Interactive Investor、Fidelity和Freetrade等在去年10月FCA解除销售禁令时已完成相关审批程序，并通过正式渠道提供加密资产ETN交易。FCA当时曾警告：“加密资产ETN属于复杂的金融产品，若无适当的销售权限，不得向消费者提供。”
此类产品被归类为“受限大众市场投资”，须满足严格的消费者保护要求，包括营销限制、冷静期安排及投资适宜性检查等。
加密资产ETN不仅对机构投资者，对希望在监管框架下参与加密资产投资的普通投资者也日益具有吸引力。交易平台IG在去年10月发布的报告中分析，此类产品的重新引入可能使英国整体加密市场规模扩大至多20%。
IG在自主调查中指出，30%的英国成年人考虑通过加密资产ETN进行投资，其背景是出于“对安全性和监管监督的期待”。这一关注程度远高于FCA近期调查中实际持有加密资产的12%比例。
监管与技术发展的交汇处仍存保护漏洞
Trading212的案例表明，在监管与技术进步相互交织的转型期，投资者保护机制仍存在薄弱环节。英国虽在逐步引入加密资产监管措施，但在实际适用与监督层面仍存不足。
尽管FCA提供了明确指引，但市场参与者可能因理解不足或未能及时执行而导致监管空白。未来监管机构是否会对此类情况采取更严格措施，正受到市场密切关注。
这一事例也凸显出，在高风险金融产品领域，多数投资者往往在产品结构尚未充分理解的情况下便参与市场。在复杂且快速发展的加密金融市场中，系统性掌握投资知识尤为重要。相关培训通常涵盖以下核心内容：
解析去中心化金融结构，通过阐明质押与流动性供给原理、非永久性损失计算方法，深化对复合产品的本质理解；深入探讨期货与期权，分阶段学习杠杆风险、资金费率结构、期权溢价收益策略等衍生品运作原理；厘清消费者保护与投资者能力的关系，强调监管仅是指导，实际损益仍由投资者承担，而“充分认知”才是最稳固的保护屏障。
