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欧洲央行顾问警告：美元稳定币威胁欧元区金融稳定
欧洲央行顾问尤尔根·沙夫警告称，除非采取战略行动，否则美元稳定币的迅猛发展将威胁欧洲金融稳定及欧元的全球地位。
核心问题
当前美元稳定币占据市场99%的份额，而欧元稳定币规模微不足道。随着稳定币在支付、结算和储蓄领域的普及，可能削弱欧洲央行对货币政策的掌控力。具备生息功能的稳定币还将分流传统银行存款，威胁欧洲信贷供应体系。
战略应对方案
沙夫提出应通过支持欧元稳定币、推进数字欧元研发，以及利用分布式账本技术革新跨境支付系统来应对挑战。
在欧洲央行官网最新发布的博文《从热潮到危机：稳定币对欧洲意味着什么》中，沙夫指出，以泰达币（USDT）和Circle公司发行的USD Coin（USDC）为首的稳定币已占据99%的市场份额，且几乎全部以美元计价。相比之下，
欧元稳定币总市值不足3.5亿欧元，仍处于边缘地位。
沙夫强调，这种威胁并非理论假设。当稳定币广泛应用于支付、结算乃至储蓄领域时，它们正逐步绕开传统金融体系，可能削弱欧洲央行实施有效货币政策的能力。
"这些以美元为主导的稳定币规模越大，未来就越难监管。"沙夫写道，"对欧洲而言，这将意味着相对美国更高的融资成本、货币政策自主权下降以及地缘政治依赖加深。"
现实应用与银行风险
沙夫指出，稳定币已在加密货币交易之外的汇款、电商和机构结算等现实场景展开测试。亚马逊、沃尔玛等美国企业正在探索稳定币整合方案，Visa和万事达等支付巨头也将其纳入国际服务体系。
更值得警惕的是，稳定币开始提供类似利息的收益功能（如借贷或流动性提供收益），这对欧元区等依赖存款的经济体构成直接挑战。"如果生息稳定币成为常态...它们将分流传统银行存款，进而危及金融中介功能并限制信贷供给。"沙夫写道。
保卫欧元的行动纲领
为应对稳定币风险，沙夫提出欧洲应采取以下战略措施：
- 扶持欧元稳定币：发展受严格监管的欧元稳定币，既能满足合法市场需求，又可增强欧元的国际地位，抗衡美元稳定币的垄断。
- 加速数字欧元建设：将其打造为保护欧洲货币主权的"坚固防线"，特别是在日常消费支付场景。
- 创新银行间结算系统：采用分布式账本技术（DLT）实现央行数字货币支持的资产通证化快速结算。欧洲央行近期推出的Pontes和Appia项目正是重要突破。
- 加强全球协作：缺乏统一规则将"助长不稳定、监管套利和美元霸权"。
