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最高法院作出了何种裁决？
韩国最高法院裁定，调查人员有权扣押集中交易平台持有的比特币，这是该国首次就刑法框架下交易所托管加密货币的处理方式作出明确判决。该裁决于2025年12月11日通过法院官方公报发布，维持了对一起洗钱调查涉案韩国交易所账户中55.6枚比特币的扣押决定。法院认定，比特币符合《刑事诉讼法》中"扣押对象"的定义。判决理由指出，比特币是具有独立管理性、可交易性与经济价值的电子信息，因而属于刑事调查中可予没收的资产范畴。
尽管韩国法院此前已承认比特币可作为犯罪所得予以没收，并认定其具有可被欺诈的财产权益，但本次裁决进一步明确了托管于交易所钱包资产的处置标准。这一区分消除了关于中介机构托管资产是否应与自主托管资产区别对待的法律模糊地带。
对投资者的启示
该裁决确认了在刑事案件中，交易所持有的比特币将完全面临被扣押风险，使托管加密资产明确纳入韩国执法框架。
韩国加密用户风险格局如何变化？
对于在本地平台存储比特币的用户而言，此项判决带来了更明确的法律界定，也意味着更高的执法确定性。涉嫌犯罪活动的资产现可在交易所直接冻结与扣押，无需法院扩展现有财产定义范围。裁决同时加大了对交易所的合规压力，平台需建立完善的客户身份识别与交易追溯系统，并确保能快速响应司法指令。若被扣押资产无法及时识别或保全，交易所可能因内部管控薄弱面临监管审查。
对用户而言，核心启示在于托管方式的选择：集中式平台资产将完全处于执法范围之内，而自主托管钱包虽在法律层面仍可能被追索，实际处置中则面临不同的操作限制。
韩国与国际司法实践对比
此次判决使韩国与美国、欧盟的现行实践保持了一致。在这些司法管辖区，当局通常将集中式中介机构持有的加密资产视同银行或经纪商管理的客户资产，在刑事调查中予以扣押。通过最高法院的明确确认，韩国消除了可能阻碍调查或导致下级法院裁决不一的法律不确定性，同时降低了交易所以其数字属性为由规避传统扣押手段的风险。
该判决强化了全球监管趋势：监管机构与法院正在对去中心化协议与中心化服务提供商进行严格区分。只要存在中介环节，当局便要求其像金融机构一样配合资产冻结、扣押及信息调取。
对投资者的启示
韩国正与美欧执法标准趋同，缩小了托管加密资产的司法管辖差异，限制了监管套利空间。
韩国加密监管将走向何方？
此次法院裁决与更广泛的监管行动同步推进。金融监管机构正在审议相关提案，拟允许当局对涉嫌市场操纵的加密账户实施预防性冻结。借鉴证券市场规则，这些措施将使监管者在发现洗单交易或自动化拉高出货等行为时，可在法院命令下达前先行限制账户提现与转账。
立法层面，政府正筹备作为2026年经济增长战略组成部分的第二阶段数字资产立法。拟议措施包括稳定币发行机构的许可制度与准备金要求、跨境稳定币转移监管规则，以及现货数字资产交易所交易基金的制度基础。整体来看，这些举措预示着监管框架将趋于严格但更具可预测性：执法工具正日益明晰，而立法者则着力界定从稳定币到ETF等新型产品在规范渠道内的运作方式。
