比特币涨势停滞：突破九万大关需看美国需求能否重燃_新闻

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比特币涨势停滞：突破九万大关需看美国需求能否重燃

2025-12-29 21:30:49

比特币涨势停滞：关键转折取决于美国需求复苏与九万美元突破

全球加密货币市场正面临关键节点，近期比特币涨势陷入停滞。分析师指出，美国投资者需求持续疲软是主要阻力。最新数据显示，关键链上指标已转为负值，标志着自去年十月以来最显著的实际比特币增持放缓。因此，这一领先数字资产的未来走势将取决于两大要素：美国投资者参与度的决定性复苏，以及对九万美元重要价格关口的技术性突破。

需求格局变迁中的涨势停滞

加密货币市场在2025年初曾保持强劲势头，但最近数周不确定性显著增强。全球市场参与者正密切关注美国投资者的动向——这一群体历来是推动比特币价格周期的主导力量。领先分析公司的数据揭示了一个值得警惕的趋势：支撑可持续上涨的基础需求已明显减弱。这一发展使上升轨迹暂时中断，形成的盘整阶段将检验市场的内在强度。分析师强调，若关键地区（尤其是美国）未能形成新的买压，突破既有阻力位将面临挑战。

指标解码：真实需求与Coinbase溢价

两项具体指标为当前需求放缓提供了量化证据。Capriole Investments开发的BTC真实需求指标（该指标旨在过滤交易所噪音并衡量真实增持）显示显著下降，近两周该数值降至-3,491 BTC，创近一年新低。负值表明卖出或分发量已超过实质性买入规模。与此同时，追踪Coinbase（美国机构常用交易所）与全球其他交易所价差的Coinbase溢价指数骤降至-0.08。负溢价意味着美国平台的抛压高于国际市场，证实美国投资者尚未恢复至能支撑持续上涨的参与水平。

市场转折点的专业解析

市场策略师解读认为当前处于明确拐点。多项负面需求信号的汇聚清晰呈现了市场情绪全景。专家指出，虽然利率变动等宏观因素具有一定影响，但当前技术面与链上格局主要受供需失衡主导。分析结论显示，要重燃上涨动能，市场需实现双重里程碑：Coinbase溢价恢复正值（表明美国净买入），以及价格持续突破9-9.2万美元区间。同时需守住8.4万美元支撑位，以避免更深度的回调。

九万美元的技术与心理障碍

九万美元价格关口已成为重要的技术性与心理阻力区。历史上比特币在整数里程碑常遭遇 intensified 抛压，九万美元正是下一重要阈值。若伴随高成交量和积极需求指标有效突破该水位，很可能引发新一轮算法与机构买盘。反之，若在此价位反复受阻将助长卖方气焰，延长盘整周期。市场能否收复该区间，将成为检验当前停滞是暂时休整还是趋势转变前兆的关键试金石。

历史背景与市场阶段对比

当前形势与过往面临类似需求端挑战的市场阶段具有可比性。强劲上涨后的盘整期并不罕见，往往在增持恢复后形成强力突破。下表通过关键指标对比呈现当前停滞期与历史盘整阶段的异同：

通过对比可见监测这些指标对趋势反转信号的重要性。当前更显著的负值读数表明市场更需要催化剂来扭转情绪。

宏观因素与机构行为的影响

除链上数据外，更广泛的金融环境持续影响投资者行为。美国货币政策走向、数字资产ETF监管框架以及传统股市表现都将作用于机构资产配置决策。因此美国比特币需求的复苏可能不仅取决于加密货币特定因素，更需依托宏观金融生态的有利转变。未来数周通过现货比特币ETF等产品追踪的机构资金流入，将成为验证美国兴趣复苏的重要观测变量。

结论

停滞的比特币涨势通过数据构建出清晰脉络。BTC真实需求指标放缓与Coinbase负溢价共同印证美国投资者参与度的实质性回落。市场要实现从盘整到新一轮上涨的转换，必须成功应对两大挑战：推动本土需求复苏，实现九万美元阻力位的决定性技术突破。未来数周对验证当前支撑有效性、观察需求端催化剂能否出现从而推动比特币涨势进入新阶段具有决定性意义。