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流动性紧缩：2025年末28%的比特币供应或将被长期锁定
富达数字资产研究员Zack Wainwright在最新报告中指出："随着95%的比特币总量即将进入流通，市场可能正从供应充裕时期转向稀缺性主导的新阶段。"该研究将七年以上未移动的比特币持有者及持有超1000枚BTC的上市公司列为界定非流动性供应的关键群体。
非流动性供给持续增长
数据显示，上市公司目前持有超83万枚BTC（占流通量4%），其中97%集中在持有量超1000枚的企业。若计入私营企业持仓，实际数字可能更高——据比特币国债统计显示，企业总持有量已突破130万枚。
研究者发现，将长期持有者与上市公司持仓结合观察时，比特币的持有趋势正显著加速。自2024年第三季度以来，企业资金配置比特币的行为已推动非流动性供应持续上升。
未来供需格局展望
报告预测，到2032年当前流通量中近42%（约830万枚BTC）将转为非流动状态。随着更多机构选择长期持有，比特币的稀缺性可能成为市场关注焦点。报告特别指出："若主权国家采用率提升且监管环境持续改善，非流动性供给的增长幅度或将超出预期。"
值得注意的是，类似趋势正在以太坊市场显现。数字资产资金池在数月内吸纳了超4%的ETH总供应量，而自去年以太坊ETF推出后，其持仓量已突破总供应量的5.5%。
比特币价格动态
过去24小时比特币呈现下跌态势，从周一创下的116,700美元高位回落至亚洲周二早盘的115,000美元关口。该资产已持续横盘整理近一周，较历史峰值仍低7.2%，本月市场预期中的大幅回调尚未出现。
