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比特币实现损益指标自2023年底以来首次转为负值
最近一个月，以实际卖出为准，比特币录得净亏损，这是自2023年底以来相关指标首次转为负值。分析认为，持续数月的净利润流动趋势发生逆转，表明市场整体卖压正在加剧。
CryptoQuant 的高级研究员 Julio Moreno 指出，30日移动基准的实现损益指标已转为负值。这意味着过去一个月在链上转移的相当一部分比特币是以低于购买价的价格出售的。
Moreno 解释道：“可以确认，比特币持有者在2023年10月之后首次实现基于30日基准的净亏损，时间点在12月底。”该指标反映了所有实际使用代币的持有者的损益规模。虽然这不必然意味着价格下跌，但暗示了在高单价买入的持有者抛售行为有所增加。
地缘紧张加剧，避险情绪升温
在加密货币整体卖压加大的同时，地缘政治紧张局势升级，推动了市场对安全资产的偏好。作为代表性的实物资产，黄金价格刷新历史最高纪录，达到每盎司4,701.23美元；白银价格也攀升至每盎司94.72美元，呈现相近的走势。
据 Bitfinex 数据显示，受此影响，表示比特币相对黄金价值的“比特币-黄金比率”较前期高点急跌超过50%。一位市场分析师表示：“自该指标上次跌至这一水平之后，比特币的表现曾强于黄金。这是在2026年流动性市场全面启动之前值得关注的指标。”
另一方面，也有分析认为比特币的机构需求仍然存在。CryptoQuant 通过另一份报告表明“机构投资者的接入仍在持续”，并以链上数据中长期持有数量和 ETF 流入量作为依据。
贸易言论引发市场震荡
此次地缘政治风险扩大的导火索是特朗普总统的贸易言论。他近期警告将对欧洲盟友加征新关税，并提及如果丹麦不同意出售格陵兰岛，可能会采取贸易措施。这重新引发了全球贸易摩擦的担忧。
事实上，在特朗普总统发表言论后，美国上市的比特币现货 ETF 在一天内流出了3.947亿美元资金。这一规模一举打断了近期四天18亿美元的流入趋势。
Valr 联合创始人 Farzam Ehsani 分析称：“特朗普总统的强硬贸易言论将市场全面推入了‘避险模式’。”他补充道：“从历史上看，关税威胁与反制措施曾多次给数字资产等风险资产带来显著的逆风。”
综合因素导致净亏损，未来走势关注关键指标
此次比特币持有者录得净亏损，被解读为传统资产收益率差距扩大、地缘政治风险升高以及特朗普总统强硬对外言论共同作用的结果。特别是如果实现损益指标进一步恶化，可能引发更多短期持有者止损，这种可能性无法排除。
不过，只要长期持有者或机构需求得以维持，逢低买盘可能创造反弹机会。预计未来链上流动和 ETF 供需动向将成为主要的观察焦点。
比特币实现损益指标自2023年底后首次转为负值。这表明高价入场的投资者亏损卖出已开始变得普遍，止损压力正在加大。尤其是地缘政治的不确定性和黄金创下历史新高，正对风险资产形成逆风。
然而，实战投资者越是这种时候，越需要冷静自问：“此刻，我依据哪些数据来决定买入或卖出？”此时所需要的正是“实力”。专业的分析课程将教授如何通过实际数据，而非华丽的新闻，来评估项目的“真实价值”。
在2026年流动性市场开始之前，您是否想培养洞察市场的眼光？建议通过系统学习，建立即使在“混乱时期”也不动摇的判断基准。
