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比特币与山寨币盈利分化加剧 市场现罕见背离信号
区块链分析公司Glassnode最新数据显示，比特币与山寨币的盈利能力正出现显著分化。报告指出，山寨币相对收益"在深度投降区域趋于稳定，仅有5%的流通量处于盈利状态"，而"比特币的盈利指标刚刚开始急剧下降"。
盈利指标呈现两极分化
Glassnode更新显示，比特币正进入新一轮盈利指标弱化阶段。目前处于盈利状态的比特币供应量百分比明显下降，这意味着高位接盘的持有者将面临新的下行压力。数据表明，比特币当前承担着市场主要的即时性抛压。
相比之下，山寨币盈利能力在极低水平趋于平缓。约95%的山寨币供应处于亏损状态，仅5%保持盈利。Glassnode将这种状态称为"深度投降区域"，值得注意的时，虽然亏损仍然严重，但进一步恶化的速度已经放缓。
历史性关联背离现象
这种分化标志着加密货币市场出现罕见背离。Glassnode指出，相较于以往周期，当前的分化程度"前所未有"。历史上比特币与山寨币的盈利指标在主要市场阶段总是同步变动，而此次关联性已经打破。
这种背离改变了交易者的战术布局：资金可能以不同方式轮动，以BTC计价的山寨币交易对或出现超常波动。Glassnode还指出，社交与链上信号与盈利统计相吻合——多数山寨币仍无利可图，社交参与度也反映出这种压力。
后市观察要点
Glassnode数据提示了几项关键观察指标：需跟踪比特币盈利指标会持续锐减还是趋于稳定；观察山寨币盈利曲线会转为回升还是再度下跌；监控链上分布模式和新社交指标，寻找抛压减轻的信号。
分析师提醒，若比特币持续下跌最终可能拖累山寨币再度走低；而若比特币企稳，山寨币亏损趋平可能为选择性反弹创造条件。当前加密市场仍处脆弱阶段，虽然部分投资者将山寨币指标趋平视为极端抛售减弱的信号，但在比特币资金持续外流、社交情绪处于多年低点的情况下，明确的看涨信号仍未出现。
