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比特币暴涨后大幅回落:后市将何去何从?

2025-11-18 01:14:52
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比特币价格剧烈波动后回归原点 市场或需真正熊市

今日比特币价格经历2000美元急速拉升后逐步回落,随着美股开盘已跌回起点。这种剧烈波动标志着异常活跃期的到来,暗示重大变局可能临近。从宏观视角看,当前市场或许正需要一场真正的熊市洗礼。

熊市的必要性

无论是加密货币领域还是股票市场,持续的单边上涨都不可持续。我们观察到自2022年底ChatGPT问世以来,市场呈现特别明显的上涨态势——股市表现尤为强劲,加密货币相对疲软,即便经历短暂回调后仍屡创交易所记录新高。

美股熊市启动时点尚难预测。但回溯过去16年历史,市场仅经历有限下跌便快速复苏。标普500指数在次贷危机后耗时66个月才重返前高,此后仅有五次短暂下行。

纵观近百年历史(包含今年有限跌幅),共出现26次熊市。若熊市伴随经济衰退,平均需要81个月才能再创新高;若无衰退则平均耗时21个月。相比之下,过去16年间这个过程平均仅需8个月。

加密货币熊市周期

以科技股为主的纳斯达克综合指数曾在17个月内暴涨255%,AI及相关企业涨幅更为惊人。但当前诸多信号显示熊市临近:共赢周期转向的高成本性、过度估值、日本10年期国债收益率峰值等。

还需考虑特朗普相关负面因素等变量。潜在事件(如最高法院推翻关税政策)可能引发市场混乱。若熊市启动,上述理由已充分支持其合理性。在风险规避期,加密货币市场也将面临剧烈震荡。

但熊市具备清除系统性脆弱、为更健康增长夯实基础的积极作用。考虑到估值过高、共赢模式成本攀升等因素,市场最可能的调整方向或是向下。

回望过去16年,只要不出现次贷危机或互联网泡沫级别的意外暴跌,此类熊市持续时间应不会过长。经历健康修正后,市场将重获支撑。这就像地震专家常说的:板块应力释放后的稳定期。

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