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迈克尔·塞勒旗下Strategy股价单周暴跌30%，市场担忧企业"比特币全押战略"
Strategy作为持有约641,205枚比特币的纳斯达克上市公司，其平均购入成本为7.4万美元。近期比特币价格勉强维持在10万美元关口之际，其股价暴跌预示着更大的波动性风险。
技术指标发出看跌信号
CryptoQuant分析师Maartunn指出，Strategy股价已跌破50周移动平均线（EMA）。该指标作为区分上涨趋势与调整阶段的分水岭，本次跌破被视为技术性转熊信号。受此影响，Strategy市值已从峰值83亿美元（约11万亿韩元）回落至68-76亿美元区间（约9-10万亿韩元）。
高溢价暗藏风险
目前Strategy持有的比特币价值约640亿美元（约86万亿韩元），但其市值与资产净值比率（mNAV）仍维持在1.06-1.29区间。这显示投资者仍给予一定溢价，但分析师警告若比特币继续下跌，该安全缓冲可能崩塌。
市场分歧加剧
交易员DonAlt悲观预测："若比特币失守10万美元，Strategy可能再跌55%至109美元"。该观点引发投资社区激烈辩论，部分分析师认为可能重演2022年情景——当时MicroStrategy股价跌幅远超比特币，长期表现低迷。
杠杆效应放大波动风险
当前Strategy股价报237美元附近，比特币则在10万美元关口艰难徘徊。由于两者的高度联动性，本次股价暴跌不仅反映短期调整，更暴露出企业过度杠杆策略的结构性风险。
在"股价波动幅度数倍于比特币"的高杠杆架构下，若市场信心未能恢复，不排除继续下行可能。此次调整究竟属于技术性回撤还是趋势反转，将成为后续观察重点。
