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全球最大预测平台疑似存在大量虚假交易
哥伦比亚大学研究人员周四发布的研究报告指出，全球最大预测市场平台Polymarket约25%的交易量可能属于虚假交易。该论文通过分析Polymarket的交易历史，在其126万个活跃钱包中发现了14%存在可疑交易模式。
三大机制助长虚假交易
研究作者指出："多项平台特性共同助长并可能激励大规模虚假交易。首先，Polymarket未实施KYC验证，用户可轻易通过多个匿名钱包地址进行交易；其次，该平台目前不收取交易手续费，较之收费交易所更易操作虚假交易；第三，潜在代币空投预期激励了所谓的'刷空投'行为。"
报告作者之一艾伦·西罗利向媒体表示："我们不确定（也不声称知道）Polymarket上虚假交易的具体动机，但可能与刷空投有关。这类交易无需大量资金，因为资金在多次交易中循环使用。目前没有证据表明交易所参与其中。"
交易规模与市场分布
研究显示，可疑交易在2024年12月达到峰值，约占周交易量的60%，2025年5月降至5%以下，同年10月又回升至20%左右。总计约45亿美元交易可能属于虚假交易。
按市场类别分析差异显著：体育市场历史总交易量的45%被算法判定为疑似虚假交易，选举市场为17%，政治市场12%，加密市场仅3%。其中选举市场在2025年3月24日当周虚假交易占比高达95%，体育市场在2024年10月21日当周达90%。
平台发展与监管困境
作为近十年来最成功的加密应用之一，Polymarket通过政治、文化及经济事件预测吸引了130万用户，总交易量超180亿美元。其27岁创始人近期因获得20亿美元投资，成为今年最年轻白手起家亿万富翁。
但平台发展伴随监管挑战：因未取得赌博牌照，已在罗马尼亚、法国等多国被禁；2022年遭美国商品期货交易委员会(CFTC)处罚后迁至海外，今年7月通过收购衍生品交易所获得CFTC无异议函，得以有限恢复美国业务。
研究方法与行业影响
研究人员采用算法聚类技术，发现数千个钱包几乎仅相互交易，部分账户进行数万笔盈亏微小的对冲交易。报告警告称，虚假交易会损害预测市场的公信力——这类市场依赖真实交易量作为群体智慧的信号。
西罗利补充道："交易所若认为我们的方法有用，可自行采用该技术，并可能取消涉及问题钱包的代币分发或交易权限。"在受监管市场，虚假交易因扭曲价格和交易量数据属违法行为。此前研究显示，非监管交易所超70%申报交易量可能为虚假操作，或与操纵交易所排名有关。
