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2026年初比特币ETF遭遇了什么？
2026年开局，现货比特币交易所交易基金表现疲软，在年内第一个完整交易周录得显著净流出。数据显示，美国上市的现货比特币ETF在周二至周五期间累计流失6.81亿美元资金，逆转了月初的流入趋势。赎回高峰出现在周中——仅周三单日，投资者就从比特币ETF产品撤资约4.86亿美元，随后周四流出3.989亿美元，周五再度流出2.499亿美元。这些损失抵消了本周早期的资金流入，使该板块深陷负值区间。
此次资金撤退发生在一轮短暂的需求爆发之后。1月2日比特币ETF曾录得4.711亿美元净流入，1月5日再获6.972亿美元流入。行情的急速逆转凸显出，当整体市场环境对风险资产的支持减弱时，市场情绪转变的速度何其迅速。
投资者启示
ETF资金流向仍对宏观信号高度敏感。2026年初的流出表明，机构对比特仓位的配置仍属于战术性调整，而非长期持有策略。
以太坊ETF是否呈现相同态势？
现货以太坊ETF呈现出相似但规模较小的资金流动轨迹。同期以太坊基金周度净流出约6860万美元。截至当周末，现货以太坊ETF总资产净值约为187亿美元。尽管赎回规模较比特币温和，但其方向与加密关联基金的整体趋势一致。两类产品均在当周后期出现早期兴趣消退现象，进一步印证投资者正在收缩风险敞口而非进行资产轮动。这种同步下跌表明，此次回调并非由资产特定因素驱动，而是源于整个加密市场的宏观仓位调整。
市场情绪为何急速逆转？
市场参与者指出宏观预期变化是资金流出的关键驱动因素。交易公司首席投资官文森特·刘表示，对货币政策和全球风险看法的转变正在影响投资者仓位。"随着第一季度降息可能性降低及地缘政治风险上升，宏观环境已转向避险模式。在交易者等待更明确的积极信号时，降低的风险偏好正蔓延至加密市场。"他补充说，市场注意力已转向即将公布的美国通胀数据及美联储政策指引。"在出现更清晰信号前，仓位布局可能保持谨慎。"
投资者启示
驱动ETF资金流向的是宏观数据而非加密领域特定消息。现阶段CPI数据与美联储信号对短期加密仓位的影响，已超过链上因素。
银行为何仍在申报加密ETF新品？
尽管年初出现资金回撤，传统金融机构仍在持续推进加密产品创新。在ETF加速流出当周，摩根士丹利提交了推出两只现货加密ETF的申请——一只锚定比特币，另一只追踪Solana。此前美国银行已率先行动，允许其财富管理部门顾问推荐四只比特币ETF。这些举措的时机表明，即便短期资金流向转负，大型银行仍专注于长期产品布局。这种短期仓位调整与长期产品拓展的并行态势，折射出机构对待加密敞口的策略差异：资金流向可能随利率和风险情绪快速波动，但基础设施的建设仍在持续推进。
这对比特币意味着什么？
在市场波动中，比特币价格始终维持在9万美元水平附近，表明ETF抛售并未立即引发价格崩盘。尽管如此，2026年初的资金流向证明，现货ETF尚未成为单向需求来源。它们更多充当机构根据宏观信号增减仓位的流动性工具。这种特性可能放大短期波动，尤其在政策预期快速转变时期尤为明显。
