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比特币突破10.6万美元大关 市场流动性面临考验
周一早间，比特币(BTC)突破10.6万美元关口。此前这个周末的剧烈波动令杠杆交易者措手不及，市场观察人士正密切关注流动性信号。此次飙升是48小时内第三次大幅波动，推动因素包括对特朗普总统提议的2000美元"关税红利"的新一轮猜测，以及显示短期波动加剧的最新链上数据。
波动率上升反映流动性测试阶段
Arab Chain分析的币安数据显示，比特币7日实现波动率(RV-7d)已攀升至0.410，显著高于30日波动率0.360。这种短期波动率超越长期均值的分化现象，表明市场正进入流动性测试阶段——交易者的快速调仓会暂时扰动价格，但不会改变整体趋势。
Arab Chain指出，当短期交易者主导动能、引发盘中剧烈震荡时，常会出现这种格局，而中长期投资者则保持观望等待方向确认。实质上这意味着近期比特币的涨跌主要受衍生品和杠杆头寸的投机行为驱动，而非需求端的结构性变化。
币安数据还表明，该阶段通常出现在重大行情变动之前。若RV-7d持续上升而RV-30d保持稳定，市场可能很快面临价格压力，BTC或将突破上方阻力位，或回调至新的需求区间。
分析强调，当交易者对新闻头条或经济信号更敏感时，往往会出现此类短期波动爆发，可能导致双向过度反应。当前市场尤其关注美国最新政治经济动态，特朗普总统提议的每人2000美元关税红利，让人联想到2020年刺激政策带来的流动性涌入。
政策信号与交易行为塑造市场前景
XWIN Research Japan指出，得益于现货ETF的发展、大型投资者的更多参与以及券商应用简化加密资产购买流程，当前市场比2020年更有能力消化这些额外资金。
分析师估算，特朗普的计划可能向美国经济注入约6000亿美元资金，这番表态直接推动了比特币最新一轮上涨。截至发稿，BTC报106000美元上方，24小时涨幅超4%，但周线仍下跌约1%，较十月上旬历史高点回落超8%。
Arab Chain提醒，若RV-7d持续单边上升而RV-30d未见跟进，比特币可能很快迎来新转折点。究竟是突破10.8万美元关键阻力，还是回撤至10万美元支撑区间，将取决于下一波投机资金与机构资本的入场规模。
