加密货币巨头反对比特币"熊市"论调
知名投资者加勒特·金在社交媒体发布综合分析报告,强烈反对当前针对比特币的"熊市"叙事。金指出,部分分析师近期将比特币价格走势与2022年市场状况类比,但从长期视角看这种比较缺乏依据。
宏观环境发生根本转变
金分析称,2022年初全球资本以风险规避为主要目标,比特币正处于紧缩周期的高位盘整阶段。而当前宏观经济环境正朝相反方向演进:美国流动性指标已同时突破短期与长期下降趋势线,新的上升趋势正在形成。
技术结构呈现本质差异
从技术层面观察,比特币在2021-2022年间周线图形成"M顶"结构,可能产生持续性下行压力,但当前市场结构完全不同。虽然周线上升通道看似向下突破,但这可能构成潜在的"空头陷阱",价格极大概率将重返通道内部。金特别强调,比特币在80,850至62,000美元区间的强劲整理与筹码换手,使多头仓位面临的上行潜力远高于下行风险。
熊市判定需满足三重条件
金提出结构性熊市需同时满足三个负面条件:出现新一轮通胀冲击或2022年规模的地缘政治危机、央行重启加息或缩表进程、价格永久性跌破80,850美元水平线。他认为在条件未满足时断言熊市,更多属于投机猜测而非理性分析。
投资者结构完成历史性演变
报告着重指出最具决定性的差异在于投资者结构。2022年比特币经历的是由高杠杆个人投资者主导的"加密特有"熊市,而今市场已进入机构参与者主导的成熟阶段。当前结构呈现供应锁定、底层需求稳定、波动集中于机构层面等特征,预计到2026年初,比特币将在完全不同于2022年的基础上运行。

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