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美国加密货币监管环境正成为政治冲突的战场
围绕美联储独立性的问题，特朗普总统与杰罗姆·鲍威尔主席持续发生正面冲突。与此同时，加密货币市场监管也因联邦与州政府、行业之间的对立而加剧混乱。
政治干预威胁监管稳定性
上周引发最大波澜的人物是鲍威尔主席。他在一场罕见的电视演讲中声称，特朗普总统为施压降息，动用司法部对美联储及其本人进行“犯罪威胁”。鲍威尔表示，刑事调查的威胁，源于美联储依据公共利益而非总统偏好设定利率的结果。他强调，此事已超越单纯的利率问题，威胁到美联储的独立性本身。
这对加密货币市场的影响不容小觑。监管的稳定性不仅基于法令，还基于机构的独立性和程序可信度。政治干预正成为加剧数字资产市场整体不确定性的因素。
州监管举措遭遇司法阻力
田纳西州监管机构对预测市场平台Kalshi的制裁措施，也遭遇了法官的阻拦。联邦地方法院法官接受了Kalshi方的临时禁令请求，暂时中止了州政府的“停业命令”。
法官在判决书中指出，若维持政府措施，Kalshi将遭受无法挽回的损害。这显示出司法部门对州政府试图对联邦管辖的金融产品过度行使权力的质疑态度。在混合金融产品或基于区块链的预测市场处于监管灰色地带的情况下，此次判决也可能影响类似项目的合法性争议。
关键立法进程推迟
旨在定义加密货币市场结构的核心法案《数字资产市场清晰法》的参议院审议已被推迟。法案原定表决被推迟至1月27日。原因是需要更多时间与民主党方面的谈判伙伴协调未决议题。
该法案核心在于分离证券交易委员会与商品期货交易委员会的监管权限，并包含稳定币盈利结构、去中心化金融保护条款等内容。然而，面对2026年中期选举，政治势力间立场分歧使得快速立法进程受阻。尽管特朗普总统与新任SEC主席表达了强烈支持，但在党派间的权限之争与利益冲突下，推迟可能性正在增大。
行业担忧过度监管
加密货币投资公司Galaxy Digital对参议院银行委员会的法案草案表示强烈担忧。草案内容包含赋予财政部“加密货币专项特别措施”权限，使其能将特定交易、国家或企业指定为洗钱高风险对象。
Galaxy警告称，该条款是与《爱国者法案》相当的强力监控手段，过于宽泛且不成比例的监管可能抑制正常的市场活动并分散流动性。此类担忧正在业内扩散。有行业领袖在审阅具体法案内容后，撤回了对该草案的支持。参议院银行委员会也因此推迟了法案表决。
州级监管呼声渐强
州一级的监管呼声也在高涨。纽约州总检察长在一场演讲中援引数据称，有巨额非法资金通过未获许可的加密货币平台流通，并呼吁采取附带刑事处罚的立法措施。纽约州虽已运行全球最严的加密货币牌照制度，但此番提出需更强刑事监管，预计将引发进一步争论。
监管风险的本质转变
本周的监管态势清楚地表明了一件事：监管风险正从技术问题转向政治问题。从美联储与总统的冲突、国会的党派对立、行业的反弹到司法部门的仲裁，错综复杂的冲突结构正加剧对投资者和企业的不确定性。
不仅“由谁监管”成为焦点，“赋予监管权力至何种程度”也已成为重要战线。行业日益要求“稳定”的监管，但现实仍须穿越政治妥协与权力博弈。加密货币市场下一阶段的方向，将取决于这场政治冲突的走向。
