日本经济转向对全球市场构成挑战
截至本文撰写时,比特币价格正试图维持在94,000美元关口附近,略高于数月未见的最低水平。尽管周线收盘处于相对合理区间,但日本的最新动态正在对加密货币市场产生负面冲击。当前加密货币领域已面临诸多压力,而日本又新增了一项挑战。
日本与全球金融格局
日本10年期国债收益率已达到2008年金融危机以来的峰值。过去30年间,日本一直以0%利率印钞并向全球输出流动性,超过3.4万亿美元的美国国债资金被输送到欧洲及其他市场。这助推了股市增长,维持了各国的偿债能力,但此种模式终有终结之日。
截至11月10日,竞价环节已停止。日本国债收益率飙升至1.71%。其债务规模已达GDP的263%,却仍继续向经济注资1100亿美元。每年支付的利息支出增加270亿美元,标志着经济格局的重大转变。
影响范围将波及所有人。日本养老基金已开始从美国国债市场撤资1.1万亿美元。这个昔日的美国国债最大买家,如今正转变为净卖家。
对加密货币的影响
正如分析师所指出的:"当日本停止购债时,利率不会保持稳定,而是会飙升。仅因资金流动变化,美国10年期国债利率就将至少上升40个基点。7%的房贷利率将跃升至8%,企业债务再融资成本将增加60%。持有3万亿美元垃圾债的企业将出现连环违约。"
"日元套利交易正在逆转。1.2万亿美元基于日元融资的债务需要从加密货币、股票和新兴市场撤出。所有依赖日本廉价资金的对冲基金、动量交易和杠杆投资将同时面临保证金追缴。"
金融体系正在迎接新时代,人们纷纷开始对冲风险。日本资金流入的消失或撤退对股债两市都是灾难性的,可能导致部分国家爆发债务危机。日本央行将于12月18日召开会议,有50%概率加息并引发市场进一步震荡。值得注意的是,套利交易衰退在过去一年并非新现象,但此次因日本10年期国债收益率创多年纪录而更具冲击力。
分析师将当前局面描述为"全球最大储蓄罐破裂,资金开始回流"。美联储的应对能力尚不确定,而这种不确定性正是风险市场最厌恶的因素。到12月18日前,这种不确定性很可能对加密货币产生负面影响——这种影响已经初现端倪,并因最高法院裁决不确定性及其他潜在风险而加剧。

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