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比特币涨势遇阻，全年涨幅回吐
加密货币市场经历动荡周末，比特币年内涨幅一度清零。尽管美国政府结束长达43天的停摆重新开放，比特币仍遭遇大幅下挫后微弱反弹。此次波动凸显市场对宏观经济影响的持续担忧，以及加密领域大投资者行为模式的变化。
周末暴跌触及低点
比特币(BTC)周末暴跌至93,029美元低点，较10月历史高点下跌25%，使2023年全部涨幅归零。虽然目前已回升至约94,209美元，但这一剧烈波动表明即便在积极宏观经济信号下，市场仍充满不确定性。
美国政府结束历史性停摆后，市场情绪本应趋于乐观。然而政治经济不确定性持续笼罩加密市场，比特币难以维持近期上涨势头。
市场驱动因素分析
今年市场看涨预期主要源于：美国新政府承诺简化加密监管并推动机构采用；企业资金加大比特币配置；现货比特币ETF资金流入增加。但地缘政治紧张局势、通胀担忧和监管不确定性抵消了这些积极因素。
关税升级和政府停摆等关键事件已引发多次暴跌，表明市场信心仍显脆弱。值得注意的是，尽管遭遇挫折，比特币仍展现出韧性——在大户开始减持的压力下，机构投资者的持续关注支撑了市场。
大户抛售抑制涨势
Glassnode分析师指出，被称作"鲸鱼"的大户正在减持，这属于牛市末期的正常获利了结行为，而非恐慌性抛售。"这种稳步上升反映出老投资者群体日益增加的派发压力——这是周期末期获利了结的典型模式，而非鲸鱼突然撤离。"
以太坊(ETH)和Solana(SOL)也分别出现7.95%和28.3%的显著下跌，反映出加密市场普遍避险情绪以及山寨币在当前环境下面临的挑战。
四年周期理论存争议
随着机构支持增强和监管框架演变，行业分析师对比特币四年周期理论的有效性仍存分歧。Bitwise首席投资官Matt Hougan等专家认为2026年将出现由"贬值交易"基本面驱动的牛市，但也有人保持谨慎态度。
Hougan强调市场基本面的稳健性："我认为基础面非常稳固。稳定币采用率提升、资产代币化和去中心化金融(DeFi)发展将使市场在未来几年实现实质性反弹。"
在加密市场经历动荡之际，投资者正密切关注可能塑造下一轮牛市的监管进展、机构动向和宏观经济趋势。
