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核心要点
VanEck将其拟议的Avalanche ETF定位为超越单纯价格追踪工具的产品。该基金通过结合低费率与质押收益，旨在竞争中脱颖而出。若监管机构批准，此结构预示着未来山寨币ETF可能的发展方向。
低成本与多元收益的平衡策略
该策略核心在于平衡显性成本与附加收益来源。VanEck将Avalanche ETF的基础费率设定在低于同类提案的水平，坚持采用更精简的年度管理费。与依赖临时费率减免吸引早期资金的竞品不同，该公司似乎更看重长期定价纪律而非短期激励。这一选择表明其相信市场对合规化AVAX投资需求不会仅依赖于促销折扣，尤其当产品具备差异化特性时。
收益机制融入ETF架构
质押功能是重要特性之一。该基金计划对部分资产进行质押，使信托不仅能获得价格波动收益，还可获取协议奖励。为支持此机制，VanEck已指定Coinbase Crypto Services负责质押运营。根据协议，部分质押收益将支付给服务商，而当前额外便利费用设为零。预期奖励将定期回流至信托。
该结构还进一步纳入了流动性质押方案。基金参考多个Avalanche原生协议作为潜在工具，使质押资产管理在保持流动性的同时更具灵活性。
基础设施构建优于品牌营销
在幕后，VanEck正在搭建成熟的机构级架构。数字资产托管由多家专业服务商分担，传统金融基础设施则负责现金流转、行政管理和转让代理服务。若获批准，该基金将在纳斯达克以专属代码交易，使Avalanche与众多主流ETF同台亮相。价格追踪将依托成熟基准指标而非交易所特定数据，强化产品的机构属性。
超越Avalanche的行业意义
VanEck方案的重大意义超越AVAX本身。该设计反映了发行方对下一代加密ETF的思考方向：更低费率、内嵌收益、多重托管方与混合链上策略。随着发行方从比特币和以太坊向小市值山寨币领域拓展，差异化变得至关重要。单纯的价格风险暴露可能不再满足需求。
这份Avalanche申请文件表明，若监管允许，山寨币ETF或将演变为包裹在被动ETF外壳内的主动优化型加密工具。尽管SEC是否会认可仍是未知数，但行业蓝图已愈发清晰。
