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以太币价格承压，因投资者从现货ETF中撤资2.25亿美元，且以太坊质押收益率逊于稳定币收益。近期的以太坊网络升级与提升钱包安全性的计划虽为积极因素，但未能有效提振对以太币的需求。
过去一个月，以太币价格多次未能站稳2100美元上方，逐渐削弱了交易者对这一山寨币的信心。尽管周一至周二期间ETH上涨了7%，但其衍生品指标显示市场对杠杆多头头寸缺乏兴趣，这可能意味着空头仍在主导市场。
周二，ETH永续期货资金费率跌入负值区域，表明看跌头寸的需求有所增加。更重要的是，该指标在过去一个月持续低于6%至12%的中性区间。投资者的失望情绪部分源于价格在六个月内下跌了54%，尽管链上活动降温也扮演了重要角色。
过去一个月，以太坊网络每周的基础层手续费平均为230万美元，低于二月初800万美元的峰值。虽然7日交易量稳定在1400万笔附近，但当前行业对Layer-2可扩展性的关注，迄今未能为原生以太币创造新的需求。
与永续期货市场相反，ETH期权风险指标周二在-6%至+6%的中性区间附近徘徊。看跌期权的交易价格相较看涨期权存在7%的溢价，表明以太币多头的信心正在缓慢恢复。此外，尚未有竞争者能撼动以太坊560亿美元的总锁仓价值。
周四至周一期间，以太坊交易所交易基金出现2.25亿美元的资金净流出，逆转了周三1.69亿美元的净流入。该指标是机构需求的代表，目前正受到2.8%的原生质押奖励率的制约。相比之下，稳定币在相关平台上的收益率则高达3.75%。
现货ETH ETF需求疲软及对以太坊路线图的担忧
围绕2025年底美国批准ETF质押的兴奋情绪，尚未转化为可持续的需求。可以说，这一负面结果仅是时运不济，因其推出恰逢加密货币市场在十月初总市值接近4万亿美元历史高点后开始的广泛回调。
自2025年10月以来，ETH的表现持续逊于整体加密货币市场，且尚无迹象表明反转即将到来。投资者情绪也因相关公司在2025年录得惊人的净亏损而受损。该公司由以太坊联合创始人担任主席，并于周一公布了这些财务业绩。
原生链可扩展性的进展速度可能导致了以太币的负面表现。例如，以太坊联合创始人周六表示，相当于智能账户的账户抽象功能，在开发逾十年后，很可能在“一年内”部署。交易将能够相互引用数据，从而实现抗量子计算的钱包。
即将到来的以太坊升级的另一优势是，可使用特殊用途的去中心化交易所，以非ETH代币支付交易手续费，同时增加“通用公共内存池”，并在隐私平台中移除“公共广播器”。他还表示，长期来看，预计区块时间和最终确认时间将“逐步减少”。
总体而言，ETH衍生品和链上活动数据表明，市场对价格突破2200美元缺乏信心，但与此同时，也没有迹象表明情况正在恶化或空头完全占据主导。
