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币安巩固市场主导地位,2025年加密衍生品交易额突破85.7万亿美元

2025-12-28 14:20:56
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2025年加密货币衍生品交易概况

本年度中心化交易所在全球加密货币衍生品活动中持续占据主导地位,总交易量达约85.7万亿美元,日均交易额约为2645亿美元。受年初宏观流动性紧缩与后期风险偏好回升影响,市场呈现出"低开高走"态势。据CoinGlass分析,全球衍生品市场已形成稳定的分层寡头格局。

市场格局与交易动态

数据显示,衍生品市场继续承担价格发现与风险管理主要功能,其中10月10日单日交易量飙升至约7480亿美元,创下年度峰值。市场份额高度集中,币安以29%的市占率遥遥领先,全年交易量达25.09万亿美元。OKX、Bybit和Bitget紧随其后,四家交易所共同掌控超过62%的市场份额。

二线交易所呈现断崖式落差,长尾交易所仅维持边缘份额且流动性薄弱。未平仓合约波动剧烈,一季度去杠杆化使OI降至870亿美元低点,随后杠杆快速重建并于10月初达到2359亿美元历史峰值,然而四季度遭遇700亿美元规模的突然清算。

流动性托管与风险传导

流动性深度数据进一步印证头部效应,币安的BTC订单簿深度远超同业,OKX在机构级交易中稳居第二。用户资产托管集中度更为显著,币安托管资产占比超过72%,赫芬达尔指数达5352,呈现高度寡头特征。

2025年清算总额近1500亿美元,多数属于常规清算。但10月10-11日因美国对华新关税政策引发宏观冲击,单日连锁清算超190亿美元,暴露出高杠杆、多头拥挤及清算机制承压等系统性问题。虽然BTC与ETH回调幅度相对温和,但多数小市值资产出现大幅下跌。

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