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将重心转向优先证券
巨额季度亏损与比特币价格压力
策略公司将其STRC优先股股息提高了25个基点，至2026年3月的11.50%——这是STRC自2025年7月上市以来的第七次加息。
MSTR股价在2月份下跌了14%，使其连续下跌的月份延长至八个月。
STRC的结构旨在维持其交易价格接近100美元的面值；该股周五收于100美元。
公司披露2025年第四季度净亏损124亿美元；MSTR股价较2024年11月543美元的高点已下跌约75%。
首席执行官Phong Le表示，策略公司将转变融资方式，从发行普通股转向发行优先股，以筹集资金收购比特币。
策略公司继续为其STRC优先股股东提供更优厚的条件。Michael Saylor周日透露，年股息率将在2026年3月攀升至11.50%，高于之前的11.25%。
这意味着这是自STRC（昵称为“Stretch”）去年7月推出以来，第七次提高股息。该股周五收盘价正好是其100美元的面值，表明其运作机制正按预期发挥作用。
STRC作为一种永久优先证券运作，提供可变的月度收益率。策略公司每月重新调整股息支付，目标是维持股价接近100美元并最小化价格波动。该股在2月份的市场波动中曾短暂跌破面值，随后反弹。
策略公司将这一工具定位为一种短期限、高收益的储蓄替代品。下一次股息派发定于3月31日。
虽然STRC展现了韧性，但MSTR普通股的情况则截然不同。策略公司的普通股在2月份整体下跌了14%，延续了长达八个月的跌势。
比特币在2月份暴跌了近20%。MSTR通常与比特币走势联动——而这种关联最近带来了痛苦。
MSTR股价在2024年11月曾短暂触及每股543美元。周五收盘价为129.50美元。这意味着从峰值下跌了大约75%。
将重心转向优先证券
首席执行官Phong Le最近阐述了策略公司不断演变的资本策略。该公司正在减少普通股的发行，同时增加优先股的发行，以资助其比特币购买计划。
“随着今年我们不断推进，我们预计结构性产品将成为我们的一项重要业务，”Le解释道。“我们将开始从股权资本转向优先资本。”
Le指出，在去年，STRC与其他永久优先工具共同产生了70亿美元的资本——约占优先股市场总额的33%。
巨额季度亏损与比特币价格压力
策略公司在2月初披露，2025年第四季度净亏损达到惊人的124亿美元。尽管营收同比增长1.9%，达到约1.23亿美元，但投资者并不满意——公告发布后，该股在单个交易日内暴跌了13%。
比特币当前交易价格显著低于策略公司每枚比特币76,020美元的平均收购成本。截至发稿时，比特币价格徘徊在66,000美元左右——形成了巨大的估值差距。
年初至今，比特币已下跌23.2%。追踪持有大量比特币储备公司的Bitwise比特币标准公司ETF同期下跌了16.1%。
策略公司最近一次比特币收购发生在2月16日当周，以超过3980万美元的价格购买了592枚比特币。这笔交易使其总持有量增至717,722枚比特币，也标志着该公司第100次购买比特币。
