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与众多区块链项目负责人的会面
他们的眼中闪烁着热情，但当临近代币上线交易时，目光中却会浮现一种恐惧。即便通宵达旦地推演表格、设计精密的经济模型、设置严密的锁仓条款，心中仍有一处感到不安。他们最终的问题总会归结为一点：“那么，我们的代币价格会是多少？”
坦白而言，这个问题本身并不恰当。因为价格并非你在案头所能决定。
名为“价格发现”的战场
按下上线按钮的瞬间，你的代币便被抛入名为“价格发现”的汹涌海洋。价格发现，正是买卖双方激烈碰撞、寻找共识点的过程。
此时，在报价窗口背后，交织着比你想象中复杂得多的欲望。相信项目愿景的创始成员、期待获利退出的早期投资者与基金、协助营销的顾问，以及若运气够好，还有数百万的个人投资者。有人想买，有人想卖。这集体的动向，便是“交易流”。
问题在于，大多数交易者并非精读你的白皮书后才进场。他们或遵循典型的图表模式，或跟随电报群的煽动进行机械式的押注。无论你做过多么完美的模拟，上线初期的价格走势，终究与转动轮盘无异——那本身就是不确定性。
关注的应是“谁”，而非“多少”
那么，创业者在这不确定性面前只能祈祷吗？并非如此。必须调整视角：将“价格会是多少？”的问题，转变为“是谁在形成价格？”
上线初期交易量爆发、价格上涨时，负责人常会松一口气。但若无法分辨这上涨是源于健康的关注，还是特定势力为退出而制造的“毒性流动”，终将招致恶果。因为人为拉盘之后，必然伴随着惨烈的暴跌。
要促成健康的价格形成，必须考量“交易的质量”。
首先，须清晰把握各交易群体的动机。风投何时想退出？个人投资者因何进场？基于数据预测他们之间的博弈关系，远比模糊的价格模拟更具力量。
其次，应以数据验证流动。这虽属专业领域，但分析价格波动与“累计三角洲”（成交强度的累积值）的相关性，有助于判断当前上涨是“真实”还是“虚幻”。
创业者并非交易者
当然，创业者未必能通晓所有交易指标。因为创业者是构建业务的人，而非盯着分时图进行短线操作的交易员。
但至少应直面本质：代币价格并非由你设定，而是由市场参与者共同共识所赋予。
成功的代币发行，不在于炫目的开盘拉盘。而在于洞察谁在买卖你的代币、其流动是否健康，并据此应对。唯有管理好“流动的质量”，你的代币才能在市场中存活，并证明其真正价值。
现在，请将目光从屏幕上的价格标签移开，去关注那些驱动数字的人们。答案就在那里。
