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比特币刷新高点：近期上涨背后的推动力
受中美贸易关系改善的乐观情绪推动，比特币价格再次突破11万美元大关。这一进展促使期权交易者（尤其是期货市场参与者）纷纷调整投资组合。本周五即将迎来130亿美元期权的到期结算，这一重大事件可能引发市场波动，对稳定性构成挑战。
为何期权到期引发担忧？
Deribit的精确数据显示，大量比特币期权即将到期。市场参与者正忙于重新平衡仓位。Amberdata和Deribit的最新报告表明，交易者正面临负gamma头寸困境，特别是在10万至11.1万美元区间，看跌期权数量明显超过看涨期权。
为缓解这种失衡，做市商通常采取"高买低卖"的delta对冲策略。随着周五临近，由于gamma敏感性增强，这种对冲行为变得尤为紧迫，特别是对接近当前市场价格水平的期权影响显著。
机械效应对价格波动有何影响？
多位专家指出，相比传统经济基本面，期权市场的机械对冲流将成为比特币短期走势的主导因素。负gamma区域内的大量交易活动可能引发现货市场价格快速波动，特别是在11万美元关口附近，这加剧了市场对波动性的担忧。
历史数据显示，大规模期权到期往往预示着比特币价格的剧烈波动（无论是暴涨还是暴跌）。本周即将到期的130亿美元期权，完全具备改变市场短期走向的能量。若比特币能突破11.4万美元关口，使gamma转为正值，或将为市场提供喘息之机。
"这次到期结算可能显著重塑市场格局，"一位首席分析师表示。
对比特币持仓者而言，未来几天可能迎来紧张时期——期权市场的变化将直接影响现货价格。
- 10.5万至11.1万美元区间呈现负gamma特征，预示高波动性
- 突破11.4万美元后将进入正gamma区域，暗示市场可能趋稳
- 130亿美元到期期权或成为价格短期走向的转折点
随着底层市场机制与期权策略持续博弈，投资者正为潜在动荡做准备。金融界的目光紧锁比特币轨迹——即便微小波动也可能引发重大市场叙事。虽然不确定性犹存，但战略布局将助力投资者有效应对加密货币投资的复杂局面。
