资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
《数字资产市场清晰法案》赋予SEC无限权力 霍斯金森直斥其为“恐怖垃圾法案”
查尔斯·霍斯金森在近期一次直播中尖锐指出，《数字资产市场清晰法案》实质上赋予了美国证券交易委员会对所有新兴加密项目的无限控制权，而对去中心化金融领域毫无建树。这位卡尔达诺创始人兼IOHK首席执行官逐条剖析该法案，将其称为“恐怖的垃圾法案”，认为其将新兴项目锁定在证券分类中，而像卡尔达诺和以太坊等老牌项目却可通过溯往条款获得豁免。
直播片段在社交媒体广泛传播，其中霍斯金森直言不讳地总结道：“他们似乎只想通过这个默认将所有事物列为证券的恐怖垃圾法案。如果起始即被定为证券，有什么能阻止其永远保持这种身份？”
法案核心争议
该法案于2025年7月在众议院以294票对134票获得跨党派支持通过，目前仍停滞于参议院协商阶段。其宣称目标是终结美国加密领域多年的监管灰色地带，将监管权分别赋予商品期货交易委员会与证券交易委员会——前者负责数字商品与去中心化资产，后者保留对初始融资及证券的管辖权。
根据法案设计，中心化团队发行的代币起始将被归类为“投资合同资产”即证券，仅当区块链被认定达到足够去中心化程度后，方可申请转为商品身份。
四大监管陷阱
霍斯金森在长达数小时的解析中，指出了敌意监管机构可能利用规则制定权设置的四大陷阱：
首先是计时陷阱。法案虽规定SEC需在60天内回应身份转换申请，但未明确计时起点。监管机构可自主定义“材料完整性”，在第59天发出缺陷通知，从而无限重启审批周期。
其次是开源协作刑事化风险。法案虽保护正式去中心化自治组织，却未明确受保护的去中心化与禁止的共同控制之间的界限。SEC可能将共享代码库、协调升级时间表等常规开发协作定义为违规行为。
第三是无法实现的去中心化证明。项目要转换身份必须证明没有单一受益所有者控制超20%网络权益，这需要匿名钱包的身份验证文件，或SEC注册区块链审计机构的证明——而该注册类别尚未开放。
最后是价值归因陷阱。法案规定当代币价值源自实际区块链使用而非投机时方符合商品定义，而测量标准完全由SEC界定。霍斯金森指出，严格适用此标准将使包括比特币在内的所有加密货币都无法达标。
行业立场分裂
这场论战部分源自瑞波公司首席执行官布拉德·加林豪斯“糟糕法案胜于无法”的公开表态。加林豪斯预测该法案在四月前通过的概率达90%，并将其视为结束监管混沌的必要选择。
霍斯金森驳斥了这种逻辑，指出代价将由后来者承担：2026年1月前获批现货ETF的项目可通过溯往条款豁免，包括瑞波币、Solana、以太坊及卡尔达诺等老牌项目将不受新规影响，而所有新兴区块链项目或将被迫屏蔽美国市场。
未被定价的政治风险
更深层的争议在于政治环境变迁带来的风险。当前民主党已将“加密即腐败”作为竞选纲领之一，若其在2026年重掌众议院并于2028年入主白宫，继任监管官员将在完全空白的规则制定板上任意挥毫。
霍斯金森以2010年《消费者金融保护法》为例，指出法案通过十五年后仍在不断衍生新规。“规则制定不会因法案通过而终止，那才是真正斗争的开始。而当前法案中没有任何护栏能防止该过程被用来打击行业。”
构建原则性框架的呼吁
霍斯金森提出的替代方案并非拒绝立法，而是建立基于原则的监管框架：放弃默认将所有资产列为证券的预设，修订《证券交易法》以适应基于区块链的信息披露，并引入客观的去中心化衡量标准。他建议由美国国家标准与技术研究院等无经济利益关联的第三方机构制定可量化的去中心化指数，但该提议已被法案删除。
参议院的博弈仍在继续。随着白宫推动的期限已过，立法窗口将持续至2026年8月左右，此后政治格局可能彻底改变。在霍斯金森看来，这种紧迫性恰恰被利用来推动用短期稳定币收益交换长期全面监管风险的法案。
