美元指数在年末淡静交易中小幅走高
周三美元指数在年末交投清淡的行情中维持微幅上涨。不过该指数在触及98.44的日高后回吐大部分涨幅,截至美国交易时段开盘前徘徊在98.25附近。衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数较11月100.40的峰值下跌约2%,预计全年贬值幅度将接近10%,创下八年来最差表现。
多重因素压制美元走势
投资者对贸易政策不确定性与经济放缓迹象的担忧,促使美元空头头寸全年保持高位。此外,美联储承受的前所未有的降息压力,也削弱了市场对其独立性的信心,进而动摇了美元作为全球储备货币的地位。
当前美联储正处于货币政策宽松周期中段,而全球多数央行已结束降息进程。这种政策差异成为美元反弹的重要阻力,预计到2026年美元仍将面临下行压力。
年末市场关注就业数据
虽然年末最后一个交易日市场交投清淡,但周度失业救济金申请数据可能为汇市带来最后波动。预计12月16日当周申领人数将从前值的21.4万人增至22万人,美元下行风险较为显著。
美元在全球货币体系中的地位
美元不仅是美国的官方货币,也是许多国家实际流通的辅助货币。作为全球交易最活跃的货币,2022年数据显示其占全球外汇交易量的88%以上,日均交易额达6.6万亿美元。
二战后美元逐步取代英镑成为世界储备货币。在1971年布雷顿森林体系解体前,美元长期与黄金挂钩。目前影响美元价值最关键的因素是美联储制定的货币政策。
货币政策对美元的影响机制
美联储通过利率调整实现物价稳定与充分就业的双重目标。当通胀超过2%目标时,加息政策将支撑美元走强;而当通胀低迷或失业率高企时,降息措施则会对美元形成压力。
在极端情况下,美联储会启动量化宽松政策,通过增发美元收购金融机构持有的国债,向僵化的金融体系注入流动性。这种非常规手段在2008年金融危机期间被用于缓解信贷紧缩,通常会导致美元走弱。
与之相反的量化紧缩政策则表现为停止购债并到期不续作,这种收缩流动性的操作通常对美元形成支撑。

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