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比特币能否触及百万美元关口？
加密货币市场长期热议的“比特币会否突破100万美元”话题再度引发关注。资管规模达数十亿美元的Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，比特币达到百万美元价位并非天方夜谭，并指出投资者在评估这种可能性时普遍存在根本性误判。
Hougan认为，许多投资者在分析比特币价值时惯于静态看待市场。然而最准确的评估方式，是将比特币视为“价值储存工具”，通过计算该市场的总规模及比特币可能占据的份额来进行推演。他指出比特币在这方面与黄金功能相似，皆以传统金融体系外的形式存储财富，区别在于比特币采用了数字化形态。
据其分析，当前全球价值储存市场规模约38万亿美元，其中黄金约占36万亿美元，比特币约1.4万亿美元。按此计算，比特币目前仅占该市场总量的4%。若假设市场规模保持不变，比特币需占据超50%份额才能触及百万美元价位，这显然极具挑战性。
但Hougan强调，投资者往往忽视了该市场持续扩张的动态趋势。例如2004年美国首只黄金ETF问世时，全球黄金市场规模约2.5万亿美元，如今已增长至约40万亿美元，年均复合增长率达13%。他指出不断攀升的公共债务、地缘政治风险及扩张性货币政策等因素持续推动市场增长，若延续这一趋势，未来十年价值储存市场有望扩张至约121万亿美元。
在此情景下，比特币只需占据17%市场份额即可达成百万美元目标。Hougan表示，鉴于比特币近年来的发展势头，这一比例并非遥不可及。机构对比特币的接纳正在加速：数年前美国尚无比特币ETF，多数机构投资者仍持观望态度，而如今比特币ETF已成为历史上增长最快的ETF品类之一。哈佛大学捐赠基金、阿布扎比主权财富基金等大型投资方也已涉足该领域。此外比特币长期波动性的下降，正促使专业投资者考虑将投资组合中最高5%的仓位配置于比特币。
不过Hougan也指出该预测存在变数：若价值储存市场增长不及过去20年的速度，或比特币未能获取预期市场份额，都可能影响最终结果。但另一方面，随着全球债务问题深化，市场对价值储存资产的需求可能超预期增长，比特币或将获得比预估更大的市场份额。
