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比特智投首席投资官称“资本市场已进入链上重组时代……加密货币可能存在结构性低估” 注意：由于原标题为韩语，此处根据韩语原标题“Bitwise CIO “자본시장은 이미 온체인 재구성 시대 진입…암호화폐 구조적 저평가 가능성””进行了中文意译。其中： - “온체인 재구성”直译为“链上重组”，指基于区块链技术的资产与市场结构重构 - “구조적 저평가”译为“结构性低估”，为金融领域常用术语

2026-02-25 20:08:07

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Bitwise首席投资官：资本市场已步入链上重构阶段

Bitwise首席投资官（CIO）Matt Hougan在最新客户备忘录中指出，资本市场已进入链上重构阶段，但许多投资者仍停留在过去的认知中。

Hougan表示，投资者受“锚定效应”（即固守既有认知的偏差）影响，未能充分认识到贝莱德、阿波罗、摩根大通等主要金融机构正在推进的资产代币化及链上基础设施转型的速度。

他指出，目前ETF市场规模约30万亿美元，全球股市规模约110万亿美元，而当前链上代币化资产规模仅约200亿美元。与传统金融市场相比，这一规模虽仍较小，但也意味着巨大的增长空间。

Hougan强调：“金融机构实际的链上活动与投资者认知之间存在差距，这可能为具备前瞻视野的投资者提供结构性机遇。”

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今日快讯

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Chainlink即将暴涨1200%？分析师锁定关键月度需求区域

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英国FCA选定四家公司，启动“稳定币监管沙盒”预告

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币安联合创始人何一：“风暴愈烈，机遇愈大”

渣打银行将稳定币增长与国债需求挂钩渣打银行发布的一份预测报告正引起传统金融与加密市场的共同关注。该行预计，稳定币市值将从目前的3040亿美元增长至2028年的2万亿美元。报告指出，这一增长将由宏观经济趋势驱动，而非单纯依赖于加密货币本身的采用。随着稳定币发行商持续将储备金投放于美国短期国债，市场对政府短期债券的需求可能会急剧上升。这份预测正在重塑各大机构对稳定币议题的讨论方式。稳定币扩张与美国国债市场的直接关联渣打银行的预测在稳定币扩张与美国国债市场之间建立了直接联系。像Tether和Circle这样的稳定币发行商通过持有短期国债作为储备来支持其代币价值。按当前流通量计算，这一做法已为短

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比特币价格持续走低部分矿企股价逆势上扬本月比特币价格延续下跌趋势之际，部分比特币矿企股价却呈现逆势上涨态势。数据显示，TeraWulf股价本月累计涨幅约31%，Cipher Mining上涨8%，Hut 8涨幅达6%。Core Scientific股价则基本维持上月水平。市场分析：结构性优势获资本关注市场分析指出，比特币矿企股常被对冲基金列为高做空比例标的。若未来基本面改善，可能引发空头投资者大规模回补操作。这些企业已通过签订长期低价电力协议，在能源成本方面建立结构性优势。随着战略价值显现——包括利用廉价电力开展计算基础设施等多元化业务，资本正流向被视为“结构性赢家”的矿企。行业分化

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Bybit TradFi新增28种热门股票CFD产品近日，Bybit TradFi平台新增包括AMD、高通、Adobe、Marvell等在内的28种热门股票差价合约产品。据相关消息，自本周起，Bybit TradFi开启“股票主题周”活动，将持续在技术、半导体、软件、金融及消费品等多个领域定期增加股票CFD品类。以下产品预计于今日内陆续开放交易：AMD、FCEL、IBN、ADBE、GRAB、MRVL、BRKB、WDC、LLY、STX、FDX、SOFI、SPCE、COST、DELL、ZIM、ISRG、BE、EXPE、QCOM、TGT、WDAY、BLK、TTWO、RACE、STZ、UMC、P

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Core发布比特币数字银行与盈利基础设施蓝图

区块链分析平台数据揭示机构持仓动向根据链上分析平台提供的数据显示，全球知名资产管理公司已向主要加密货币交易平台存入1,134枚比特币。该批资产价值约7,418万美元，市场分析指出该公司未来可能继续增加比特币储备规模。此次动态被解读为机构投资者在比特币领域的链上操作仍持续活跃

**黑石集团向Coinbase存入价值7418万美元的1134枚比特币**

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美国上市公司Circle发布2025财年业绩报告报告显示，截至2025年底，USDC流通量达753亿美元，较上年增长72%。2025年第四季度，USDC链上交易规模达11.9万亿美元，同比增长247%。 Circle在2025财年的总收入及储备收益为27亿美元，同比增长64%。不过按持续经营标准计算，净亏损录得7000万美元，这主要因计入与首次公开募股相关的股票薪酬费用4.24亿美元所致。上一财年，公司持续经营业务净利润为1.57亿美元。基础设施布局持续拓展在基础设施方面，Circle表示其支付网络“Circle Payments Network”目前已完成55家金融机构的注册，另有74

Circle公司2025年收入与储备收益达27亿美元……USDC流通量激增72%

链上数据显示FG Nexus再度出售7550枚ETH 据链上分析平台监测，以太坊资产管理机构FG Nexus于今日再度出售7550枚ETH，当前市值约合1406万美元。此举延续了该公司自2025年末开始的减持趋势，其持仓变动持续受到加密市场广泛关注。持仓成本与变现损失持续扩大历史数据显示，FG Nexus于2025年8月至9月期间累计购入50770枚ETH，总成本约1.96亿美元，平均持仓成本为每枚3860美元。自持仓以来，该公司已累计出售21025枚ETH，平均变现价格约为每枚2649美元，较成本价低1211美元。本次新增的7550枚ETH出售操作进一步扩大了实际亏损。根据测算，该公司

FG Nexus再售7550枚ETH价值1406万美元报告亏损总额达8280万美元

纳斯达克上市比特币矿业公司Hut 8公布2025年度业绩及资金规划根据相关报道，Hut 8在2025财年通过托管服务实现收入960万美元。截至2025年12月31日，公司持有的现金与比特币资产总值约达14亿美元。融资与流动性安排公司已启动规模最高达10亿美元的ATM股权发行计划，并与资产管理公司Two Prime及Coinbase签署了循环信贷协议，获得最高4亿美元的借款额度。年度营收与利润情况 2025年1月1日至12月31日的十二个月内，公司实现营业收入2.351亿美元，较上年的1.624亿美元有所增长。然而，净利润由上年同期的3.314亿美元盈利转为2.48亿美元亏损

Hut 8公司现金及比特币储备达14亿美元，年度亏损2.48亿美元

恐惧指数触底，市场释放两极信号当前市场情绪指标处于低位，同时释放出截然相反的信号。一方面，比特币跌破48,000美元的讨论开始出现；另一方面，全球M2货币供应再现扩张迹象，ETF资金重现净流入，为反弹提供了可能。随着伊朗与美国核谈判取得进展，地缘政治风险有所缓解。此外，前总统特朗普发表了长达109分钟的国情咨文，阐述了其未来的政策方向。比特币48,000至52,000美元底部区间分析曾准确预测此前下跌、积累了社区信任的分析师肖恩·法雷尔的最新研究报告引起了广泛关注。其核心观点是，根据关键链上模型，比特币48,000至52,000美元区间是一个合理的底部聚集区域。这较当前价格隐含了最多2

【加密洞察 EP.20】比特币4.8万美元剧本与M2再扩张……恐慌中的数据预示着什么

21Shares推出追踪比特币储备策略的ETP产品加密货币上市指数产品发行公司21Shares宣布，将推出追踪比特币财务战略公司Strategy比特币持有与管理策略的"21Shares Strategy Yield ETP"。该产品旨在提供与Strategy比特币储备管理策略挂钩的收益敞口，计划于2月26日在阿姆斯特丹泛欧交易所上市。通过此产品的推出，机构及普通投资者将能通过股票市场内的ETP结构，间接投资于Strategy的比特币收益策略

21Shares在阿姆斯特丹上市推出与比特币财务策略联动的'策略收益ETP'

卡尔达诺代币价格显著回调根据链上分析平台Santiment披露的数据，卡尔达诺（ADA）的价格自2025年10月以来已从0.90美元跌至0.26美元，累计跌幅约达71%。大额持币地址逆势增持尽管价格持续下行，同期持有价值超千万美元ADA的鲸鱼地址仍累计增持了约8.19亿枚ADA，对应增持金额约为2.139亿美元。这一数据表明，在价格调整阶段，大型投资者仍保持着长期持有与逢低买入的态势

数据显示：ADA价格自去年10月暴跌71%，同期巨鲸持仓却逆势增持8.19亿枚。

香港财政司司长陈茂波于预算案演讲中表示，将优化税务制度，吸引更多家族办公室与基金落户香港。数码资产及贵金属等将被纳入可享税务宽免的「合资格投资资产」范围，相关措施计划自2025/2026课税年度起实施。税务透明化与反避税措施此外，香港将在未来两年内分阶段采纳经济合作与发展组织（OECD）的加密资产申报框架及修订后的共同申报准则（CRS），以配合国际社会提升税务透明度、防范跨境避税的努力。为此，政府拟于今年上半年向立法会提交《税务条例》修订草案。推动数字资产发展陈茂波补充指出，香港政府将定期发行代币化债券，并于年内建立数字资产平台，支持数字债券的发行与结算。该平台将逐步扩展至处理其他

香港扩大数字资产投资税收优惠…预示将拓展代币化债券及数字资产平台

微策略联合创始人兼亿万富翁投资者迈克尔·塞勒在X上强烈肯定了比特币的中长期前景。比特币或将迎来“iPhone时刻” 塞勒通过视频发言表示，比特币正迈向类似苹果iPhone发布时的“iPhone时刻”，并具备未来最高上涨50倍的潜力。他强调“比特币是不可阻挡的资产”，并主张其将成长为能够替代传统金融体系的全球性数字资产。市场预期趋于乐观此次发言被视为长期看好比特币的代表人物塞勒再次提出极端乐观预期，市场评价认为这可能对市场情绪产生积极影响

迈克尔·塞勒："比特币正迈向iPhone般的转折点……蕴含50倍增长潜力"

币安钱包即将启动Sentio代币预发行及助推计划据悉，币安钱包即将推出Sentio代币的预发行及助推计划。该助推计划将于2026年2月27日正式启动，参与者需持有足额的币安阿尔法积分方可获得参加资格。本次计划共计分配2500万枚ST代币。预发行的具体细则及活动参与页面将于近期通过币安钱包官方渠道公布

币安钱包预告Sentio（ST）预TGE计划……面向Alpha积分持有者

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据链上分析显示，2月25日有两个新创建的钱包地址从币安提取了共计687.72枚比特币。提取金额约相当于4572万美元，属于比特币向交易所外部钱包转移的案例。相关钱包的确切所有者尚未确认

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波卡、索拉纳领涨山寨币，英伟达财报发布前市场走高

主流替代币普涨英伟达财报前夕市场情绪高涨在英伟达备受期待的财报发布前，包括波卡、索拉纳、比特张量及Uniswap在内的加密货币于周三引领替代币普遍上涨，以科技概念为主的反弹浪潮蔓延至主要代币领域。据行业数据显示，市值前五十的加密货币中，波卡过去24小时以11.5%涨幅领跑，索拉纳上涨8.1%，被誉为"AI风向标"的比特张量攀升6.8%，而高波动性的主流代币Uniswap则收获7.7%的涨幅。此次涨势在大市值币种中形成联动效应，雪崩协议等头部替代币涨幅均超6%，推动加密货币总市值增长3.7%至2.34万亿美元。衍生品市场数据显示，本轮波动清算了超过3.25亿美元的头寸。尽管涨势与股市整

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晨间一分钟：稳定币正渗透万象

今日要闻加密寒冬尚未过去，稳定币市场却已悄然升温。最新动态同日传出两大进展：Stripe凭借其稳定币基础设施推动估值达到1590亿美元，而Meta确认将以稳定币战略重新进入支付领域，目标覆盖30亿用户。 Meta已向多家加密基础设施企业发出合作邀约，计划在Facebook、WhatsApp和Instagram平台上接入由第三方管理的稳定币支付系统，预计于2026年下半年初启动。去年收购稳定币平台Bridge且其首席执行官任职于Meta董事会的Stripe成为最有可能的合作方。该公司去年支付总额达1.9万亿美元，同比增长34%，其中Bridge业务量增长四倍。此外，Stripe上周获美

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Sui Network，2025年第四季度DeFi活动锐减……前景如何？

Messari研究报告揭示Sei网络第四季度动态近期Messari Research发布了关于Sei网络2025年第四季度活动的分析报告。数据显示，Sei网络的去中心化金融活动出现显著收缩，总锁仓价值较上一季度下降63.5%，录得1.572亿美元。与此同时，稳定币供应量也减少33.4%，反映出该生态内普遍存在的去杠杆化趋势。协议表现与风险集中在借贷领域，Yei Finance与Takara Lend两家协议尤为突出，两者合计贡献了全平台TVL损失的76.1%。报告指出，此类资产集中现象可能使平台在面对资金外流时承受更剧烈的冲击。用户活跃与生态发展出现分化值得注意的是，网络基础指标

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币安联合创始人何一：“风暴愈烈，机遇愈大”

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