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比特币进入看跌区域：机构需求减弱，关键指标发出下行信号
根据分析平台CryptoQuant的数据，随着机构需求枯竭，关键市场指标指向下行阶段，比特币正进入看跌区域。CryptoQuant在最新发布的加密周报中指出，比特币（BTC）市场状况已转变为自2023年1月开始的当前牛市周期中"最看跌"的状态。
机构需求持续萎缩
CryptoQuant的牛市评分指数已降至20/100的极端看跌水平，而BTC价格已远低于102,000美元的365日移动平均线——这是关键的技术水平，也是2022年熊市开始的最终看跌信号。价格下跌之际，机构需求正在减弱，包括比特币储备公司的购买减少，以及交易所交易基金（ETF）的资金流入有限。
CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出，尽管某公司最近购买了8,178枚BTC（价值8.35亿美元）——这是自2025年7月以来最大的一次收购——但这次购买规模仍明显小于之前的许多重大收购。
"储备公司基本上已经停止购买，有些甚至出售了部分持仓，"Moreno观察到。除了企业购买减弱外，比特币ETF也面临压力，年初至今的流入量降至274亿美元——比去年的417亿美元总额低52%。
关键市场催化剂消失
谈到过去的关键市场催化剂，CryptoQuant提到了2024年美国总统大选结果，这推动比特币在12月初首次突破10万美元。2025年，几家比特币储备公司的成立推动比特币在8月突破12万美元。
"这些催化剂现在已经消失了，"报告称，并补充道："2026年什么催化剂能强大到足以重新加速比特币需求？重大发展似乎不太可能（美国政府战略比特币储备），或者已经被市场高度折现（美联储进一步降息）。"
CryptoQuant指出，下行趋势可能与四年周期一致，呼应了之前持续四年的周期，包括2014-2017年和2018-2021年，并补充说，根据这一标准，当前周期（2022-2025）即将结束。
价格展望
"这是否意味着比特币价格会快速崩盘？不会。到目前为止，比特币经历了28%的回调，并跌向9万-9.2万美元的主要支撑位，"报告称，并补充道：
"即使在熊市中，价格也可能在几个月内反弹40%-50%。然而，现在比特币价格低于其365日移动平均线，这个水平变成了强大的价格阻力位（10.26万美元）。"
CryptoQuant的报告发布几小时后，比特币在周三短暂跌破9万美元，价格跌至88,400美元，这是自2025年4月以来的最低点。截至发稿时，该加密货币已小幅回升，交易价格约为91,650美元。
