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9月1日至5日当周，数字资产投资产品遭遇3.52亿美元资金外流，尽管疲软的就业数据提升了美联储9月降息预期。以太坊成为资金撤离主力，单周净流出达9.12亿美元，而比特币则逆势获得5.24亿美元净流入，显示投资者情绪分化。美国市场主导了4.4亿美元外流，同期德国和中国香港地区分别录得8510万和810万美元净流入。
就业数据疲软催生降息预期
9月5日公布的8月非农就业仅增长2.2万人，远低于7.5万人的预期，创下金融危机后最弱招聘期之一。失业率升至4.3%，达到2021年10月以来最高水平。就业数据公布后，市场对美联储9月降息25基点的预期概率飙升至88%的历史高点，期货市场更将降息概率定价为100%。
尽管疲软的劳动力数据通常通过增强宽松预期来支撑风险资产表现，但加密ETP仍出现资金外流，表明投资者在宏观环境改善背景下仍对数字资产持谨慎态度。
区域资金流向显著分化
美国投资者单周撤资4.4亿美元，而德国市场获得8510万美元净流入，中国香港地区也录得810万美元正流入，显示不同地区对数字资产的配置意愿存在明显差异。
以太坊遭遇短期抛压
作为当周最大输家，以太坊ETP在9月1-5日期间净赎回额达9.12亿美元，所有七个交易日均呈现资金外流。但值得注意的是，该资产年内仍保持112亿美元的净流入规模，表明此次流出属于长期机构配置趋势中的短期调整。
比特币则展现出逆势韧性，在市场整体疲软背景下获得5.24亿美元净流入。主流山寨币持续吸引机构关注，Solana连续21周保持资金流入，累计达11.6亿美元；XRP同期流入12.2亿美元。
政策转向期的市场展望
技术分析显示比特币可能在10.8万至11.2万美元区间震荡整理。历史数据显示9月是比特币表现最弱月份，平均回报率为-3.3%，但近年"红色九月"效应已有所减弱。若美联储确认降息，实际收益率下降和美元走弱可能放大比特币在传统旺季（10-11月）的上行潜力。
当前市场信号错综复杂，投资者在货币政策预期改善与机构需求降温之间寻求平衡，预示加密投资产品可能延续波动格局。
