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甲骨文百亿美元数据中心项目遇阻，股价大幅波动
甲骨文公司推进的百亿美元级密歇根数据中心项目因主要投资伙伴撤资而突然受阻，导致股价剧烈震荡。此次撤资引发的冲击波进一步波及以科技股为主的纳斯达克市场，重新燃起市场对AI估值泡沫的担忧。
核心投资方临时退出，项目前景生变
据英国《金融时报》报道，另类资产管理公司Blue Owl Capital近期退出了与甲骨文及其他金融机构关于密歇根州萨林镇数据中心建设资金的谈判。过去两年间，Blue Owl一直是甲骨文新建数据中心战略的核心投资伙伴，采用先持有设施再租赁给甲骨文的合作模式。谈判破裂的消息导致甲骨文股价当日盘中暴跌超4%。
公司紧急回应试图稳定市场情绪
甲骨文方面迅速作出澄清，通过彭博社声明称：“该项目融资谈判目前按计划进行，Blue Owl并未参与密歇根项目，开发商Related Companies正在与另一竞争投资集团商讨新的股权投资。”该公司强调项目仍在正常推进轨道上。
AI战略要塞遭遇连锁挑战
密歇根州的十亿瓦特级大型数据中心被视作甲骨文扩展AI基础设施的核心枢纽。值得注意的是，该项目预期主要用户OpenAI此前已将甲骨文指定为其规模达5,000亿美元的“星际之门”数据中心计划核心伙伴，使得该项目成败备受行业关注。
市场忧虑深层次财务风险
市场对此事件反应敏感还源于更深层顾虑。今年以来甲骨文借AI热潮大力推进云基础设施扩张，资本支出显著增加。在此过程中，公司持续举债数十亿美元，而未来盈利能力的不确定性正加剧投资者紧张情绪。尤其公司相当部分营收与OpenAI深度绑定，更引发市场负面解读。
生态伙伴隐忧加剧不确定性
问题在于，OpenAI自身也面临每年数十亿美元亏损，且尚未就实现万亿级规模的基础设施计划提出具体融资方案。这导致业界质疑甲骨文的业绩与企业价值过度依赖OpenAI生态。
股价回调折射市场信心波动
截至当前，甲骨文股价较9月中旬下跌约40%，回吐年内大部分涨幅。虽然公司此前因披露包括OpenAI在内的客户带来4,550亿美元云服务订单而股价大涨，但市场对这些指标能否转化为实际收益和现金流的疑虑正持续升温。
AI基础设施建设面临现实检验
在AI投资热潮重塑科技产业格局的背景下，本次事件赤裸揭示了AI基础设施建设的现实风险与金融结构的复杂性。甲骨文密歇根项目能否按计划推进，以及关联方OpenAI的中长期发展前景，将成为影响科技产业整体格局的重要变量。
