MicroStrategy股价微涨3%，退市忧虑加剧_新闻

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MicroStrategy股价微涨3%，退市忧虑加剧

2025-11-21 19:19:28

核心洞察

MicroStrategy股价目前仅高于关键支撑位172.5美元约3%，存在破位风险。股息测算显示其具备71年支付保障，但退市担忧带来新压力。分析师维持看涨观点，但图表显示172.5美元将成为短期走势分水岭。

技术面分析

MicroStrategy股价现交投于177美元附近，月内已累计下跌40%，跌幅远超同期比特币20%的回落幅度。当前股价仅高出关键支撑位172.5美元约3%，若失守该位置，图表显示下行空间将被打开。压力主要来自股息担忧、指数剔除风险及加密市场整体疲软的共同影响。

股息因素解析

由于MSTR股票派发股息，交易者担心比特币继续下跌将加剧派息压力。公司对此直接回应称，按当前比特币价格计算，其股息覆盖年限可达71年。这意味着即便营收持续低迷，公司仍能维持股息支付。

计算逻辑简明：若比特币年均涨幅不低于1.41%，公司持仓价值足以覆盖股息成本；即便增速放缓，覆盖年限仍可达数十年。

因此即便股价持续下跌，股息目前并未对MSTR资产负债表构成实质威胁。但新的风险正在浮现——MSCI拟于2026年实施的指数新规可能导致MicroStrategy被剔除出纳斯达克100等大型指数。

潜在退市影响

摩根大通指出，因比特币已占公司总资产50%以上，若2026年1月实施指数剔除，指数基金将被迫抛售28-116亿美元市值的MSTR股票。如此大规模的强制抛售即便面对优质企业也将重挫股价。

市场情绪博弈

比特币批评者Peter Schiff的公开言论加剧散户担忧，其声称Michael Saylor的长期比特币策略在五年后仅实现“不足17%的账面收益”，并警告公司可能“丧失融资能力”而被迫抛售比特币。虽然这些仅为观点陈述，但仍对市场情绪造成影响。

分析师阵营则呈现不同图景：TipRanks数据显示14个买入评级、0个卖出评级，平均目标价524美元（较现价潜在涨幅195%），最高看至705美元。分析师认为当前抛售更多反映情绪波动，与企业实际财务状况脱钩，并指出只要比特币维持在87,300美元上方，MicroStrategy资产负债表仍保持安全。