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比特币预计将在2025年最后一个季度下跌约22%
这一跌幅是自2018年加密货币市场崩盘以来七年来最差的第四季度表现。有评价指出，链上指标、宏观经济压力以及疲软的投资情绪同时作用，导致比特币市场整体显露出急剧的疲态。
数据显示，比特币自2025年第四季度以来已下跌约22%。通常第四季度会呈现下半年涨势或夏季跌势的恢复态势，但今年这一趋势未能延续。这与2023年上涨57%、2024年上涨48%所形成的牛市形成鲜明对比。
类似的模式在2018年也曾出现。当时比特币因牛市崩盘，仅在第四季度就暴跌约42%。虽然此次下跌规模较小，但分析认为结构相似。今年第一季度比特币下跌11.8%，第二季度反弹30%，第三季度上涨6%。然而反弹势头未能持续到年底，再次暴跌。这被解读为因投资心理疲劳导致的长期下跌，而非短期冲击。
值得注意的是，下跌集中在特定季度。鉴于2025年上半年走势相对稳健，年末的暴跌象征着市场体力的下降。在投机需求减少、新资金流入受限的时期，这种典型的疲软现象也如实反映在链上记录中。
目前比特币交易价格约为8.9万美元。虽然成功实现周度1%以上的反弹，但本月整体下跌超过2%。最近七日在8.5万至9万美元的区间内反复波动，尽管月度上涨6%，但年度收益率仍停留在-7%左右。较约12.6万美元的历史最高价低了29%。
专家将这种下跌趋势解读为“长期下行趋势的延续”，而非“剧变”。分析师指出比特币仍处于“熊市”，并指出30日移动平均线与365日移动平均线之间的利差为负值是主要依据。
链上活动也出现萎缩。日均交易笔数从约46万笔减少至约43.8万笔，活跃钱包数量减少至约4.15万个。这表明大型交易商的参与度下降。
研究也将此趋势定义为“停滞与再次上涨反复出现的不确定性流动”。全球宏观变量被指是削弱风险偏好的因素。尽管日本央行上调基准利率至0.75%是预期措施，但未来是否进一步加息的不确定性对投资心理造成了压力。
杠杆指标也值得关注。虽然过度投机仓位已大部分解除，但此后尽管价格波动，新形成的杠杆比例有限。这意味着市场仍然保持保守态势。Coinbase Premium Index虽有所改善，但未能转为正值，表明美国本土的实际买盘并不强劲。
本次第四季度的下跌是比特币季节性模式可能不会重演的指标，它可能不仅是单纯的价格调整，更是市场结构变化的信号。
