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稳定币的成长与监管必要性
稳定币是一种与法定货币、黄金、加密货币等基准资产挂钩，旨在最小化价值波动性的数字资产。凭借其价格稳定性，稳定币在支付、汇款、去中心化金融等领域得到广泛应用，并已稳固成为全球数字经济的核心基础设施。
然而，稳定币也蕴含着一系列监管与监督挑战，包括准备金不足时的挤兑风险、抵押资产价值下跌、发行方运营透明度欠缺以及反洗钱和反恐融资风险等。考虑到国际环境，我国也已到了需要深入讨论稳定币专门立法的时候。
国内立法缺失与独立法律体系引入的必要性
目前，国内尚未建立针对稳定币的具体监管体系。虽然现行《电子金融交易法》为基于单一法币的稳定币提供了可能的容纳空间，但该法律以中心化管理体系为前提，难以充分体现区块链技术的去中心化特性。鉴于稳定币可能与外汇监管、证券属性判定、虚拟资产发行规范等多部法律存在冲突，制定独立的稳定币法律被视为更合理的路径。
在稳定币监管范围上，也存在讨论。考虑到稳定币本质是超越国界的支付结算工具，有观点认为监管体系应容纳并允许国内企业发行非韩元的外币稳定币。同时，如何监管海外发行的韩元挂钩稳定币，也是一个重要议题。
主要国家监管动向
美国的GENIUS法案不仅允许银行，也允许非银行机构发行美元挂钩稳定币，并对发行人施加了严格的准备金审计与信息披露义务。
欧盟通过《加密资产市场法规》同时监管法币支持的电子货币代币与资产参照代币，并对达到用户数和交易量门槛的“重要代币”实施强化监督。
新加坡为与新加坡元及G10货币挂钩的稳定币建立了单独的监管框架，明确区分国内发行的“受金管局监管”代币，并对海外发行的稳定币沿用现有的数字支付代币监管体系进行流通管理，形成二元监管结构。
香港则要求对其金融管理局指定的稳定币，在发行与流通环节均实施严格的预先控制。
这些案例均以发行人许可、准备金管理、信息披露与审计、反洗钱及反恐融资控制为核心要素，这为我国设计稳定币法律制度提供了重要的参考基准。
政策启示
在国内稳定币立法过程中，最核心的课题是明确获准发行人的具体资质要求。发行人必须具备充足的资本、流动性及偿付能力，并建立包含大股东及高管适格性在内的内部控制系统。同时，需完善企业在交易所上市、流通、支付结算等全流程中须满足的技术控制能力及申报注册要求。
尤为重要的是，所有稳定币相关业务经营者均应履行金融机构级别的反洗钱与反恐融资义务。客户身份识别、可疑交易报告、记录保存、制裁名单筛查等是必备要求。鉴于稳定币跨境汇款已成常态，还需单独审视其与外汇交易法的协调一致性。
稳定币具备成为数字经济核心基础设施的潜力。在全球监管环境快速演变之际，我国也需要建立一套涵盖发行、流通、监督全环节的独立稳定币法律体系，以在激发市场活力与保护用户权益之间达成平衡。
