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DeFi现状：一个被发行方称为"无价值"的代币引发1.5亿美元存款，价格一夜暴涨80倍
当前的去中心化金融（DeFi）领域正上演着令人瞠目结舌的一幕：一个被其发行方称为"无价值"的代币，在短短几天内吸引了1.5亿美元的存款，而其价格更是在一夜之间飙升超过80倍，最高达到2,500美元。对于某些交易者来说，"耕种"这个代币已经带来了1,000%的年化收益。
我们正在谈论的是yEarn的YFI代币。yEarn（原名为iEarn）是一个收益聚合器，将用户的存款引导到提供最佳利率的借贷市场。四天前，yEarn创始人Andre Cronje推出了YFI治理代币，将其众多产品的控制权移交给用户，团队在博客中表示"主要是因为我们比较懒"。
社区治理与流动性激励
无论原因如何，在实践中，这种代币分配从一开始就将整个协议的控制权交给了社区，这与团队保留大部分投票权的其他项目截然不同。与任何代币奖励系统一样，它激励用户为平台增加流动性。
YFI代币分配给向yEarn资金池存款的用户。在代币分配开始后的三天内，存款额激增超过1.5亿美元，总额超过2.8亿美元。
虽然治理权由代币持有者决定，但直到几小时前，YFI的控制权并非如此。在数百万资金流入yEarn资金池后，以太坊社区成员很快指出，控制YFI发行的管理密钥仍然掌握在Cronje手中，这意味着他*可能*无限量铸造代币，并耗尽价值超过6,000万美元的DAI/YFI资金池。
这个问题在昨晚得到了解决，YFI的控制权被转移到一个多重签名钱包中，需要9名参与者中的6人同意才能进行更改。Cronje本人并不是多重签名的成员。（披露：我是签署人之一）
YFI的价值与分配机制
那么，YFI到底有什么特别之处，让交易者争相投入加密货币来获取它呢？yEarn团队表示它毫无价值：
"我们发布了YFI，这是一个完全无价值的0供应代币。我们再次重申，它没有任何财务价值。没有预挖矿，没有销售，不，你不能购买它，不，它不会在Uniswap上交易，不，不会有拍卖。我们没有任何代币。"
这种声明以一种幽默的方式强调，该代币只能通过使用yEarn平台来获得。它的总供应量为30,000枚，将分配给平台流动性池中的质押者。该项目没有为投资者预留单独的代币，也没有像许多其他DeFi代币那样进行"初始DEX发行"。
以下是YFI发布时推出的前两个资金池的简要介绍：
yEarn - 质押yCurve LP代币以赚取YFI
Balancer - 为该DAI/YFI资金池质押Balancer LP代币以赚取YFI
高收益与治理机制
自那时起，又宣布了两个新的资金池，将可组合性推向了极限：
Meta Governance - 为该yCurve/YFI资金池质押Balancer LP代币以赚取YFI和治理权
Fee Rewards - 对治理提案进行投票，并在治理池中质押至少1,000个BPT代币，以获得yEarn每周约5万美元交易费用的分配权。
对于那些好奇为什么会有人对这些复杂的头寸感兴趣的人，只需看看目前提供的离谱的年化收益率（APY）。在YFI价格达到2,000美元以上的峰值时，上述任何资金池的APY都超过了1,000%。
这些回报是需求快速激增的短期结果。尽管如此，yEarn始终为其yearn.finance借贷池提供约10%的年回报率，这是一个在Compound、Aave和dYdX之间自动切换的合约，选择收益最高的平台。
现在，大量资金流入Curve DEX（称为yCurve）上的平台流动性池，使得这个稳定币聚合器成为交易量第二大的DEX，周日的交易量峰值达到8,700万美元。
似乎1,000%的APY还不够令人兴奋，YFI的第一次治理投票也引起了收益农民的极大兴趣。
提案0决定是应该将YFI供应量永久限制在30,000枚，还是协议应该保留在未来随着新资金池的出现而铸造额外YFI代币的能力。
由于"反对"选项获得了三倍多的投票，看起来YFI实际上将被限制，这为DeFi最热门的新治理代币的可持续性打开了一个潘多拉魔盒。
社区治理与安全审计
为了规范治理讨论，社区已经启动了一个官方治理论坛和一个Discord频道，讨论所有与yEarn相关的事项。
虽然用于YFI质押的合约是直接从Synethix经过审计的合约分叉而来，但YFI合约在适应yEarn治理需求后并未经过审计。Cronje以部署未经审计的代码而闻名——他甚至在自己的Twitter个人资料中写道："我在生产环境中测试。"
这些合约目前正在由Samczsun和一个名为Audit DAO的安全审计小组进行审查。
一个真正由社区拥有的收益耕作代币的前提既令人兴奋又令人恐惧。这场关于真正去中心化治理的实验让我们坐立不安。
