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根据最新报告，尽管比特币价格跌破93,000美元，现货市场仍呈现健康态势。
净买卖失衡已突破统计区间上限，表明卖方力量正失去掌控。
即便经历近期震荡，比特币年内涨幅仍保持在6%左右。
比特币价格虽跌破93,000美元，但Glassnode最新链上报告指出，比特币现货市场正开始呈现建设性态势。现货交易量逐步回升，此前压制价格的卖方压力正在缓解。
不过报告同时警示，市场需求尚未完全恢复。比特币价格滑落至93,000美元下方，表明买盘兴趣依然脆弱，尽管数据已显现早期改善迹象。
Glassnode报告：比特币价格动能仍高于平均水平
Glassnode指出比特币现货交易量已有所回升，但幅度有限。该公司同时注意到，净买卖失衡已突破其统计区间上限，这指向卖方控制力的减弱。
即便如此，Glassnode警告现货需求仍不稳定。比特币买盘兴趣呈现不均态势，市场仍可能快速转向。
此种不确定性体现在价格走势中。比特币价格自周末高点95,450美元附近下跌近3%，在欧美贸易摩擦新紧张局势影响下，持续徘徊于91,158美元左右。
即便经历此次下跌，比特币价格年内仍保持约6%的涨幅。周度报告指出市场目前主要呈现横盘整理态势。
该公司同时强调，市场内部条件正逐步改善，交易者正缓慢重建信心。Glassnode也指出，许多投资者仍保持防御姿态。
然而，报告将更坚实的买盘及新出现的机构兴趣视为市场逐步转向更健康结构的信号。
比特币价格分析：链外与链上指标概览
链外指标总体呈现改善趋势，主要由强劲的ETF动能引领。另一方面，现货与期货以温和步伐上行，期权活动维持在低位。
链上信号亦偏向积极，基本面、资金流向及盈亏指标均以温和水平上升，指向稳健而非过热的修复过程。
比特币期权未平仓合约从约300亿美元攀升至329亿美元，显示参与度增加，但仍低于统计区间，表明市场持仓尚未过热。
同期波动率利差扩大，暗示交易者正计价更多风险并更倾向于防御策略。而Delta偏度微降，虽保护性需求仍在，但预示下行对冲压力略有缓解。
更多投资组合转向比特币寻求保护
市场已基本消化2025年末的大规模获利了结压力，因此卖出压力开始消退。
本质上，长期持有者不再急于在每次比特币价格反弹时抛售。同时，比特币ETF资金流向显示机构正逢低介入、买入回调。
宏观背景对比特币价格走势形成支撑。新关税头条、亚太部分地区增长信号疲软，以及黄金推至历史新高，均促使投资者将比特币视为投资组合对冲工具而非短线交易标的。不过波动性仍是其固有特征。
与此同时，Swissblock分析师指出，比特币价格正闪现令人不安的熟悉信号。他们提及网络增长放缓及近期流动性消耗，指出当前格局与2022年市场状况相似。
Swissblock表示，彼时相似水平推动比特币进入长期盘整。网络活动虽缓慢复苏，但流动性持续疲弱直至后期才触底。
该机构补充称，历史给予明确启示：当网络增长与流动性同步回升时，动能随之而来，此类反弹往往能开启重大牛市行情。
