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美国联邦政府停摆危机持续 比特币市场流动性急剧萎缩
随着美国联邦政府停摆局面长期化，比特币(BTC)市场流动性出现急剧收缩。投资者正大规模撤离波动性资产转向稳定币，分析指出这显示出明显的风险规避倾向。
交易所比特币存量反常增加
日本区块链研究机构XWIN的链上数据显示，近六周来首次出现交易所比特币存量上升现象，这被解读为投资者正在准备抛售的信号。与此同时，比特币矿工正持续释放持仓，其总持有量已降至2025年中期以来的最低水平，主要归因于政府电力补贴和税收优惠的中断。
稳定币现大规模撤离潮
最显著的资金动向是稳定币的大规模赎回。XWIN将其描述为"向美元锚定资产的避险转移"，明确指出风险资产领域正出现广泛的资金外流。这三重信号——交易所比特币存量增加、矿工持仓减少、稳定币急剧外流，共同反映出市场"规避投机性资产"的明确趋势。
市场情绪亦呈现极端萎缩。恐惧与贪婪指数再次跌至"极度恐惧"区间，这与2023年银行业流动性危机时的市场氛围相似。
转折契机与流动性考验
市场仍存反转可能。XWIN预计政府预算僵局若突破可能出现暂时性复苏，但在货币政策不确定性消除前，资本流入和市场情绪恢复都将受限。该机构特别强调："当前并非简单的低位买入时机，而是对流动性和耐心的双重考验。"
"干燥火药"蓄积现象
市场分析师JA Martun指出，过去30天流入交易所的稳定币规模达73亿美元（约9.7万亿韩元），创历史新高。这与2024年12月比特币从6.7万美元飙升至10.8万美元前的资金模式高度相似，显示大量投资者正持现等待抄底机会。
但这部分"待机资金"同样印证市场不确定性。加密货币总市值在过去24小时下跌4.0%至3.54万亿美元（约4719万亿韩元），比特币下跌3.3%报10.41万美元（约1.388亿韩元）。以太坊(ETH)和Solana(SOL)等主流山寨币跌幅分别达6.2%和11.1%。
结构性信任危机浮现
分析认为，本次流动性危机已超越价格调整范畴，实质是美国财政紊乱与加密市场结构不稳定性交织形成的"信任危机"。投资者当前面临的不仅是短期波动，更需要重新审视中长期资产配置策略。
