比特币成今年“唯一输家”
富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer近日在社交媒体发表观点,认为比特币今年在表现方面堪称“唯一输家”。他指出,此前被普遍视为利好的比特币国债公司提供“比特币收益”这一因素,如今已转变为潜在阻力,并正在加剧下行压力。
趋于成熟的牛市
技术分析显示比特币已跌破关键上升趋势线,表明上涨动能正在减弱。这引发了当前四年周期是否即将终结的疑问。Timmer通过分析比特币网络曲线的波动结构指出,最近这轮牛市(始于2022年约1.6万美元低位)已显得相当成熟。自2010年以来,连续波动周期的幅度逐步收窄,持续时间却不断延长,这表明每个比特币周期正在逐渐放缓。
宏观市场背景
Timmer观察到当前市场呈现三大特征:强劲的盈利动能、投机泡沫出清后改善的情绪环境,以及美联储实施的宽松政策。企业利润持续超预期增长,为股市提供有力支撑,而比特币表现逊于股票市场的现状形成鲜明对比。尽管利率下调促进了借贷与投资活动,比特币却未能从中获益。与此同时,传统固收与外汇市场波动微弱,降低了比特币等另类投资品的配置紧迫性。

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