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美国证交会前幕僚长抨击流动性质押引发行业反弹
美国证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒的前幕僚长阿曼达·费舍尔近日因批评SEC对流动性质押的立场引发热议。她将这种加密操作比作导致2008年雷曼兄弟倒闭的高风险再抵押行为，相关言论在其官方X账号发布后遭到加密行业领袖和普通从业者的强烈反对。
前高官的核心指控
费舍尔在推文中指出，流动性质押（通过协议质押加密资产并获取流动性质押凭证代币）会催生缺乏监管的合成代币重复使用。她认为这种去中心化操作将放大系统性风险："这与雷曼借入客户资产作为抵押进行市场投机如出一辙。"
她特别质疑SEC未将这些活动纳入证券监管范畴的决定，认为这使相关业务处于监管真空状态。费舍尔警告称，当市场出现高度中心化情况时，用户将被迫依赖合成代币创建中介的管理能力。
"如果合成代币失效或被黑客攻击，其影响将在加密领域产生更广泛、更深远的连锁反应。更危险的是，资产可能被反复质押，衍生出层层叠加的合成代币，这简直与抵押贷款衍生品的杠杆模式惊人相似。"她在推文中补充道。
加密行业的集体反驳
费舍尔的言论立即遭到加密领域专家的反驳。零知识咨询公司奥斯汀·坎贝尔指出，监管者仍在使用传统金融框架评估去中心化系统，而杠杆效应在这些系统中并非核心问题。
"他们生活在中心化和中介化的思维定式中——这是1970年代设计监管体系时的必然选择。"坎贝尔在接受采访时表示，"这些人无法理解自动化系统的运作逻辑，习惯性用中心化视角看待一切。"
VanEck数字资产研究主管马修·西格尔则直接指出费舍尔论点的自相矛盾："先说SEC纵容加密行业，又说加密缺乏SEC监管，这番咆哮根本不能自圆其说。"
法律分析师库尔特·沃特金斯强调区块链具有透明度等技术保障，使流动性质押与传统再抵押存在本质区别。Solana基础设施公司Helius Labs首席执行官默特·穆姆塔兹更直斥其比较"荒谬绝伦"，认为这暴露出"对流动性质押代币机制的根本误解"。
根斯勒时代的监管遗产
费舍尔已成为根斯勒任内第二位引发加密社区强烈反弹的SEC官员。此前，因对加密立场强硬被称为"根斯勒代理人"的卡罗琳·克伦肖，也曾发表过类似批评意见。
值得关注的是，克伦肖明确表示当前关于流动性质押的指导意见不具备法律约束力。作为SEC内部最富争议的委员之一，她坚持认为SEC应持续打击加密违规行为以确保合规性和用户安全，这种立场使其面临越来越高的离职呼声。克伦肖于2020年宣誓就任SEC委员。
