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核心要点
灰度推出的ETCO标志着以收益为导向的加密货币产品再创新里程碑，为投资者拓宽了选择空间。随着以太坊持续吸引强劲的机构关注，ETCO等创新产品或将为长期增长注入新动能。
产品细节解析
全球最大数字资产管理公司灰度投资于2025年9月4日正式推出其最新交易所交易基金——灰度以太坊备兑看涨期权ETF（ETCO）。此前加密新闻快讯曾报道，SEC批准的以太坊ETF首年资金流入规模或达450亿美元。
值得注意的是，该产品标志着灰度收益型产品线的重大扩展，反映出机构与散户对以太坊生态日益增长的兴趣。根据灰度披露，该基金与传统直接追踪ETH价格的现货ETF不同，其本身并不持有以太坊资产，而是通过挂钩ETP的衍生品，利用期权权利金创造收益，但会在ETH大幅上涨时限制获利空间。
以太坊基金会的储备金体系旨在维护其核心使命：确保应用程序能够完全按照编程执行，杜绝停机、审查、欺诈或第三方干扰的可能性。该基金管理费率约为0.66%，上市时每股净资产35.01美元，管理规模达140万美元。
市场影响分析
ETCO的推出可能从多维度影响以太坊价格走势。通过对以太坊ETP发行上述看涨期权，该基金或提升市场对这些底层产品的需求——期权持有者可能需要购入ETHE或ETH份额来执行合约。
灰度进一步阐释其运营策略基于两个变量：年度运营支出（A）和运营缓冲年数（B）。A×B的乘积将确定目标法币储备规模，进而直接影响ETH抛售的节奏与数量。这意味着由财政需求驱动的ETH抛售，除了运营必需外，还可能影响短期价格走势，特别是在大额抛售与市场波动形成共振时。
回溯加密新闻快讯对ETH近期突破4000美元关口的分析（此为2024年以来首次），可见ETCO类产品正改变投资者认知——它将传统金融策略与区块链机遇创新性融合。
