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以太坊现货ETF质押获批或将引发机构资金大规模涌入
分析师指出，美国上市的以太坊现货交易所交易基金（ETF）若获准提供质押功能，将吸引大量机构资金进入以太坊生态系统，甚至可能对比特币ETF构成强劲竞争。10x Research研究主管Markus Thielen在接受采访时表示，以太坊ETF的质押功能将提升收益率，并可能"彻底重塑市场格局"。
监管审批进程加速
美国ETF发行商目前仍在等待证券交易委员会（SEC）批准以太坊ETF提供质押服务。今年早些时候，多家机构已提交了相关申请。财富管理公司总裁兼ETF分析师Nate Geracisa周三在社交媒体发文称，考虑到SEC近期已受理纳斯达克关于为贝莱德iShares以太坊ETF添加质押功能的申请，以太坊ETF质押可能将成为监管机构的下一个重点审核项目。
质押功能或显著提升市场吸引力
Thielen预测，收益率的提升将刺激市场对以太坊现货ETF的需求，同时带动以太坊期权市场的活跃度。他指出，以太坊现货ETF与期货之间的基差交易原本已能提供约7%的年化回报，叠加质押带来的额外3%收益后，这种策略的吸引力将大幅提升。
"这意味着无杠杆状态下总回报潜力可达10%。若采用2-3倍杠杆，机构投资者通过该套利策略可能实现20-30%的年化收益，"Thielen解释道，"这将标志着机构资金流入以太坊的方式发生结构性变革，开启收益率驱动参与的新时代。"
收益属性重塑投资逻辑
澳大利亚加密资产管理公司首席投资官Ryan McMillin表示，收益率是机构投资者进行资产配置时的重要考量因素。他指出，养老基金等机构投资者更看重稳定可预期的收益而非不确定的资本增值，且收益率能有效降低资产波动率。
"以太坊ETF不仅提供了从比特币（数字黄金）到ETH（稳定币基础设施）的资产多元化配置，更重要的是带来了比特币所不具备的收益属性，"McMillin强调，"考虑到以太坊的增长潜力，3-5%的收益率将使ETH ETF成为投资组合中极具吸引力的补充，这在资产配置层面具有独特价值。"
流动性提升与链上参与度增强
量化研究机构首席执行官Hank Huang表示，现货以太坊ETF获批质押功能将为寻求合规链上收益渠道的机构投资者打开新局面。"兼具收益与资产增值功能的以太坊ETF将激活市场需求，提升流动性并刺激链上参与意愿，"他分析道，"这种收益与升值潜力的结合将吸引大量资金入场，推动整个生态系统的估值提升。"
Huang预测，融合质押收益与灵活退出机制的ETF产品将树立新标杆，为加密货币融入主流金融体系确立"黄金标准"。
