关键要点
机构ETF提供商正通过大规模赎回对流动性产生显著影响。美国政府财政措施对风险资产流动性造成冲击。BitMEX联合创始人Arthur Hayes建议等待美联储重启流动性引擎,以迎接可能出现的第四季度反弹。
2025年11月,在市场面临重大流动性压力之际,比特币快速进入熊市,从126,000美元的峰值暴跌逾20%至约82,000美元。关键指标显示年底可能出现反转,历史模式与专家观点均暗示,一旦强制清算压力减弱,看涨动能将重新积聚。
当前宏观流动性环境犹如毒药,但抛售方终将耗尽弹药。只需等待美联储重启流动性引擎——第四季度的反弹或带来惊喜。市场立即受到影响,比特币出现剧烈价格回调。以太坊及其他加密领域同样承压,但比特币受影响最为显著。长期持有者正放缓抛售步伐,静待市场复苏。
核心数据
10月份观察到巨额ETF资金外流,去杠杆规模超190亿美元。由于宏观不确定性,11月进一步出现清算。历史趋势表明比特币可能在年底前迎来流动性驱动的反弹。从财务数据看,市场在10月经历巨额ETF外流,去杠杆规模超190亿美元,11月继续出现清算。宏观不确定性结合历史规律,使市场对比特币年底的流动性驱动反弹抱有期待。
链上数据显示长期持有者的抛售意愿正在减弱,显示出谨慎乐观情绪。Real Vision首席执行官Raoul Pal指出:“比特币正在跟随流动性周期运行。所有历史类比均表明,当这些强制清算消退时,将会出现爆发性逆转。”历史先例同样表明,宏观流动性的改善可能推动市场回升。

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