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核心要点
加密货币交易所Coinbase已同意收购基于Solana区块链的迷因币去中心化交易平台Vector.fun，预计交易将在年底前完成。此次收购紧随Coinbase于11月20日推出的基于Morpho协议的比特币和以太坊质押贷款服务，该服务允许用户通过持有加密货币借入USDC而无需出售资产。
作为构建“全能交易所”扩张战略的一部分，Coinbase在2025年已完成九项收购，包括以29亿美元收购Deribit和3.75亿美元收购Echo。11月21日，Coinbase产品管理副总裁向媒体确认了收购Vector.fun的协议，但未披露具体条款。
Solana生态布局：去中心化交易所扩张战略
通过此次收购，Coinbase将把去中心化交易服务从自研的Base网络扩展至多链生态。Vector.fun作为Solana链上专注于迷因币交易的去中心化交易所，其特色在于用户可实时追踪其他交易者的持仓与策略。该平台融合社交功能，支持通过移动端界面分享交易动态。
收购完成后，Coinbase将逐步停止Vector.fun现有的移动端和桌面端应用，同时吸纳全部13名团队成员，以推动技术整合。目前Coinbase仅支持基于Base网络的去中心化交易，而根据行业数据，2025年Solana链上去中心化交易量已突破1万亿美元。Vector.fun的技术架构能即时识别链上新资产，包括通过主流发行平台推出的代币。
值得关注的是，管理Tensor协议的相关基金会将保持独立运营，继续监管NFT市场Tensor。
加密质押贷款产品上线
Coinbase于11月20日宣布扩展其加密质押贷款服务，新增比特币和以太坊作为质押品。这项基于Base网络构建的Morpho借贷协议服务，可在1分钟内完成USDC贷款审批，同时保持用户资产持有状态。其技术实现方式是将质押资产按1:1比例转换为Coinbase封装比特币（cbETH）后转入Morpho协议。
用户可通过该服务获得超过4%的USDC收益奖励，且稳定币可按1:1比例兑换美元用于消费场景。贷款利率由Morpho链上公开市场借贷池实时决定。此项服务延续了Coinbase9月推出封装比特币的战略，通过简化界面将去中心化协议优势引入主流用户群体。
2025年并购活动创纪录
Vector.fun收购案标志着Coinbase在2025年完成的第九笔交易，较2024年并购数量增长三倍。在经历2022-2023年盈利低迷期后，该交易所在2024-2025年盈利阶段实施了大规模资本部署。
其重要交易包括：5月以29亿美元收购占比特币期权未平仓合约90%份额的衍生品交易所Deribit；10月以3.75亿美元收购代币发行平台Echo；11月曾探讨以约20亿美元收购稳定币基础设施公司BVNK，但最终终止交易。据机构数据显示，2025年第三季度加密货币领域共完成96宗并购交易，总额超100亿美元，创下单季度历史纪录。同年重大交易还包括Ripple10亿美元收购GTreasury，以及Kraken15亿美元收购NinjaTrader。
此次收购使Coinbase得以融入Solana高速交易生态，同时保持跨链兼容性，为用户捕捉多链网络中新涌现的代币与交易机遇。
