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比特币的“最快暴跌阶段”告一段落，但真正考验市场的阶段或许刚刚开始
尽管比特币的最快下跌阶段已暂时结束，但有警告指出，市场真正艰难的时期可能现在才拉开序幕。在全球流动性环境恶化的背景下，分析师对比特币最终底部的预测已进一步下修至35,000至45,000美元区间。
近日，比特币价格一度跌破65,000美元，这主要源于市场不确定性的加剧。市场分析师“Doctor Profit”将比特币的走势解读为一个由流动性、杠杆头寸和投资者情绪循环往复的“阶段性周期”，并将当前阶段诊断为第四阶段。他将此阶段定义为“心理折磨”阶段。
市场周期的六个阶段
据其分析，第一阶段是比特币在115,000至125,000美元区间持续上涨的时期，市场弥漫着“陶醉感”，买盘和杠杆过热，市场普遍认为下跌风险已经消失。这种阶段往往以高点附近的横盘或短暂冲高结束，看似强势，实则隐藏着市场的脆弱性，并为下一阶段做准备。
第二阶段始于被视为心理支撑位的100,000美元关口崩塌。短期投资者和高杠杆交易员的压力急剧增大，价格以快速且刻意“缩短反应时间”的形式下跌。
第三阶段被描述为最快速、最严酷的下跌区间，其从历史高点下跌38%被视为确认进入熊市的信号。此过程中，投资者未能及时对冲风险或减仓，市场被恐惧和悲观情绪主导，比特币市值因剧烈的“机械性重新定价”而蒸发近半。
第四阶段则是波动性较低但心理压力巨大的长期横盘局面。价格在一定范围内波动，形成双向流动性，其设计目的正是在此过程中逐步消磨市场参与者的耐心。该阶段也被称为“弱手抛售区”，挫败、后悔和焦虑情绪占主导，短期持有者的“投降式抛售”集中出现。
然而，分析师认为，向第五阶段的实质性崩溃更可能发生在“几个月后”，而非立即。短期内在57,000至60,000美元区间可能出现技术性反弹。
第五阶段是最情绪化的“完全投降”阶段，通常伴随系统性压力或黑天鹅事件。基于全球流动性条件恶化的趋势，分析师将最终底部目标下修至35,000至45,000美元。
最后的第六阶段被描述为抛压减弱、“大户”收集筹码，而个人投资者仍在等待更低价格时，结构性反转开始出现的市场稳定期。
真正的考验在于持久战
暴跌或许很快过去，但真正击垮投资者的阶段往往在其之后。在波动性降低却积累着不安与悔恨的“长期横盘期”，只有那些依靠准则与体系而非情绪的投资者，才能最终存活。
此时需要的并非对反弹时机的猜测，而是一套从宏观流动性到链上数据，再到风险管理策略的一贯决策体系。一个设计精良的进阶课程，正是为了帮助投资者逐步建立这样的体系。
当前市场环境下，“最持久的消耗阶段”可能比“最快的暴跌”更为危险。通过系统性学习武装自己，才是成为成熟投资者的最可靠路径。
