比特币市场基础稳固,机构参与重塑格局
Strategy首席执行官冯乐近日表示,尽管近期价格出现波动,2025年比特币市场基本面依然强劲。这位高管在周二播客节目中指出,今年比特币的基本面"好得不能再好"。
价格波动中的市场表现
比特币在2025年10月5日创下125,100美元的历史高点后,目前已回调近30%。截至发稿时,比特币交易价格为87,687美元。自2025年12月12日起,加密货币恐惧与贪婪指数持续显示"极度恐惧"状态。
Strategy公司目前持有671,268枚比特币,价值约586.3亿美元。该公司市值净值已跌破1,目前交易于0.93。冯乐承认比特币价格走势难以预测,但他建议投资者应着眼于长期资产配置。
机构参与改变市场结构
冯乐强调短期价格波动往往难以预测,建议投资者采取系统化、数据驱动的策略。该公司通过市值净值和资金管理等指标来应对市场波动。
值得注意的是,美国政府对比特币的支持达到前所未有的水平。Strategy高管已与美国和阿联酋的传统银行展开会谈,这些机构正积极探索如何跟上加密货币的发展步伐。
2025年机构参与显著改变了比特币的市场结构。数据显示,93%的机构投资者对区块链长期前景保持乐观。截至2025年第一季度,贝莱德的iShares比特币信托已吸引超过180亿美元管理资产。凭借长期策略,机构投资者在面对市场调整时表现得更为从容。
行业发展趋势
市场主导力量向机构转移,标志着比特币正在脱离传统的四年周期模式。专业交易策略日益主导市场资金流向,上市公司国库的比特币流入量已连续五个季度超过现货ETF。
2025年美国现货ETF净流入达236亿美元。目前有196家上市公司披露持有比特币,这些数字资产国库公司通常通过发债和折价收购来提升每股比特币持有量。
政府行动加速了这一机构化趋势。据报道,美国15个州正在推进比特币储备计划,考虑将最多10%的公共资金配置于比特币。俄克拉荷马、新罕布什尔和宾夕法尼亚等州也提出了类似配置比例。
比特币与传统资产的相关性表明,其交易特性日益趋近风险敏感型投资。2025年比特币-黄金价格比率从36降至21。在关税危机期间,比特币与标普500指数的相关性超过0.80,在短期内表现出高贝塔风险特性而非防御性对冲功能。

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