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关键要点
自去年十一月以来，币安上山寨币的交易量已下降近50%。比特币重新夺回了交易量主导地位，目前占据约58%至60%的市场份额。2026年初以来，大型持有者已累计增持超10万枚比特币，从而在6.5万美元附近构筑了有力支撑。随着投资者寻求流动性与稳定性，资金正加速流向比特币。
在经历一轮深度回调后，比特币目前在7.2万至6.5万美元区间内持续盘整。这一区域已成为大型持有者、长期投资者与机构资金博弈的战场。此区间的交易活动表明，大型参与者正积极吸筹，而整体市场情绪仍保持谨慎。
币安数据揭示资金轮动趋势
对币安交易量的细分清晰地展现了流动性的重新配置格局。
当比特币重回6万美元上方时，其在交易所总交易量中的占比迅速攀升。2月7日，比特币占币安总交易量的36.8%，重获主导地位，并在整个二月中旬持续保持领先。
相较之下：山寨币交易活动占比为35.3%；以太坊则占27.8%。
山寨币的参与度收缩显著。去年十一月，山寨币占币安交易量的59.2%，而到今年2月13日，该比例已降至33.6%，活动量萎缩近50%。
这一模式与过去几次市场调整阶段相似，例如2025年4月、2024年8月以及前一轮熊市末期的2022年10月。
比特币主导地位逼近60%
更广泛的市场指标印证了这一转变。截至2月17日，比特币的市场主导率已稳定在58%至60%之间，反映出分析师所称的“流动性迁徙”现象。山寨币季节指数已回落至41左右，表明2025年末的山寨币上涨动能已经消退。
尽管山寨币整体交易量萎缩，但资金并未完全撤离该领域，而是流向变得更具选择性。机构兴趣主要集中在高流动性资产上，如以太坊、Solana和Chainlink。
大额持仓积累构筑支撑
链上数据显示，自2026年初以来，持有1,000至10,000枚比特币的钱包地址已累计增持超过10万枚比特币。这种持续积累行为在6万至7万美元区间形成了明显的价格支撑。
与此同时，近期比特币现货ETF的资金流出（据估算二月中旬流出约1.8万枚比特币）带来了短期压力，加剧了当前的盘整格局。
比特币目前交易在6.8万美元附近，下方6.5万美元存在强力支撑，上方阻力位于7.2万美元。以太坊表现相对滞后，ETH/BTC汇率触及近期低点，以太坊价格在1,950至2,250美元之间震荡。
宏观不确定性推动防御性配置
日益增加的宏观不确定性，包括围绕美联储领导层变动及人事提名的相关疑虑，加剧了全球市场的避险情绪。
历史数据显示，在市场承压时期，资金往往先向比特币汇聚，随后再向高风险资产扩散。当前环境似乎正遵循这一规律。
在持续波动的市场环境中，交易行为表明投资者正优先考虑流动性与资本保值，这进一步强化了比特币作为市场核心基准资产的作用。
