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核心要点
Circle公司根据《GENIUS法案》提出"相同业务，相同规则"原则，主张对所有支付稳定币实行统一标准。该公司建议通过全额储备、独立托管、平价赎回及公开审计等措施保护用户权益。同时呼吁建立全球互操作性框架，并对符合GENIUS标准的外国发行方给予认可。
立法背景
数字支付企业Circle近期敦促美国财政部在新颁布的《稳定币国家创新引导法案》(GENIUS法案)框架下，制定清晰统一的支付稳定币监管规则。2025年11月4日提交的政策建议书中，USDC发行方详细阐述了实施方案建议，旨在保护消费者权益的同时促进创新。
这项于今年正式生效的法案标志着美国首次建立联邦层面的稳定币全面监管框架，旨在结束各州分散监管的局面，创建统一的全国性监管体系。法案授权财政部与银行业监管机构制定有关稳定币储备、赎回机制、消费者保护及跨境操作的具体细则。
消费者保护机制
Circle在建议中强调必须通过简洁有力的规则保障客户资金安全。具体提议包括：要求所有支付稳定币必须全额现金或高流动性资产支撑；实行资金独立托管；保证平价赎回权利；以及实施月度独立审计并出具通俗化公开报告。
该公司同时主张建立公平竞争环境，无论银行或非银行发行方都应遵守相同标准。建议采用独立法人架构，配备充足人员编制和运营管控体系，确保有效履行法案义务。
全球协作框架
Circle建议财政部建立互认机制，对符合GENIUS标准的境外司法管辖区给予认可。通过促进全球监管互操作性和联合监督，既保持美国稳定币竞争力，又避免产生监管套利空间。
针对跨国企业通常面临的跨时区结算问题，提案呼吁明确流动性管理指引，防止银行、经纪商与交易所之间出现支付割裂现象。
监管原则
Circle重申核心原则："若数字代币功能与美元无异，就应承担与支付稳定币相同的义务"。警告需防范通过标签设计规避监管的行为，建议将支付稳定币会计分类明确为"现金及现金等价物"，使财务报告与其全额储备模式相匹配。
业界反响
银行政策研究所、美国银行家协会等金融组织同期提交联合意见书，认同统一监管的必要性，但警示不当规则可能损害消费者或扰乱信贷市场。社区银行担忧宽松监管下稳定币过快增长可能导致存款流失。
行业影响
该法案出台前，美国稳定币监管长期依赖州级许可与个案执法。新框架为行业提供了明确的合规路径，特别是对原本就执行严格储备标准的USDC等稳定币而言，有助于增强公众信任。
随着财政部细化规则制定工作的推进，监管机构如何平衡创新与安全将成为关键。完善的监管体系不仅能塑造美元稳定币的未来格局，更将影响全球数字支付系统发展。
